甲醇方面，11月14日01合约下跌9点，报收2483，现货价格下跌8点，基差为-11。近期甲醇供应端因检修装置增多而见顶回落，原料价格维持区间运行，成本支撑有限。需求端港口烯烃开工高位维稳，传统需求表现一般，整体支撑有限。库存方面，国内高供应及进口到港回升导致港口库存处于高位，但后续预计将逐步见顶回落，内地贸易商积极拿货，企业库存压力相对较小。总体来看，甲醇供应逐步回落，但后续需关注供应端潜在利多影响，预计下跌空间有限，建议逢低关注多配机会。

尿素方面，11月14日01合约上涨15点，报收1780，现货价格下跌20点，基差为+10。近期气头装置停车增多，企业开工回落，供应压力预计逐步缓解。现货表现依旧偏弱，企业利润低位，需求不温不火，库存累至同期高位。后续来看，供应边际下行，需求在复合肥开工回升及淡储肥推动下预计将有所好转，当前供需弱势格局有望逐步缓解，建议观望或逢低短多为主。

原油市场方面，WTI、布伦特及INE主力原油期货均收涨。美国EIA数据显示原油库存略超预期累库，但汽油和柴油库存超预期去库，整体美国原油需求端企稳。OPEC原油需求展望再次下调，印度石油计划扩建炼油厂。当前美国总统大选结果已定，特朗普上任对原油中长期利空，但短期内美国原油维稳，中国刺激政策对原油具备短期支撑，叠加OPEC推迟增产计划，短期油价预计弱势震荡运行。

PVC方面，综合开工率为78.97%，成本端电石开工持续抬升，成本支撑趋弱。出口方面成交平平，基本面看近期成本支撑偏弱，供应偏高，显性库存再度累积，淡季合约建议逢高套保，预计近期窄幅震荡。

苯乙烯方面，华东港口库存及纯苯港口库存均环比增加。后期炼厂有回归预期，预计纯苯负荷将回升。进口方面，近期国内价格下跌，美金回落，远期成本继续坍塌。基本面看，后续炼厂复产后叠加裂解投产，纯苯国内供应将回升，供增需减之下对盘面成本支撑有限。苯乙烯港口库存维持低位，但后续有到港增加预期，淡季价格承压。

聚乙烯方面，期货价格上涨，特朗普交易持续中，其减税及降通胀政策或将影响原油价格下降，成本端支撑松动。现实端需求端走出旺季，现货价格上涨，但供应端存新增产能，上中游库存去库对价格支撑尚存。需求端农膜订单增速放缓，房地产宏观预期转好但现实端下游开工率回落，预计11月中长期聚乙烯价格将震荡。

聚丙烯方面，期货价格下跌，特朗普交易持续中，成本端支撑松动。现实端需求端走出旺季，现货价格无变动。供应端存新增产能，需求端下游开工率走出季节性旺季，伴随塑编订单回落，现实端下游开工率或将见顶。检修高位导致上中游库存去化，贸易商低价出货意图明显，预计11月中长期聚丙烯价格维持震荡偏弱。

PX方面，01合约下跌，中国及亚洲负荷均有所变化，装置检修情况各异。进口方面，韩国PX出口中国环比下降。库存方面，小幅累库。估值成本方面，后续装置检修增加，供应压力小幅下降，但PTA同样存在检修计划，供需平衡整体矛盾不大，且调油支撑不再，估值难以提升，预期估值窄幅震荡。

PTA方面，01合约下跌，负荷环比上升，装置方面有所变化。下游负荷环比下降，终端加弹负荷持平，织机负荷下降。库存方面，社会库存环比去库。估值和成本方面，后续来看下游负荷上方空间有限，供给检修计划较少，预期较弱。但现实成本端PX估值较低，目前绝对价格主要随原油震荡。

乙二醇方面，01合约下跌，华东现货亦下跌，基差变化不大。供给端负荷环比上升，煤化工及油化工方面均有装置重启。海外方面装置情况各异。下游负荷环比下降，终端加弹负荷持平，织机负荷下降。进口到港预报环比上升，港口库存累库。估值和成本上，外盘石脑油制利润为负，国内乙烯制利润亦为负，煤制利润为正。后续来看，11月后供给的边际预期偏弱，供需平衡转弱，估值较高，但需求端短期下游开工超预期，支撑聚酯产业链短期估值，建议逢高空配。

（文章来源：五矿期货）