蛋白粕市场方面，周三CBOT大豆触及两周新低，美豆油下跌约3%，主要因市场对南美大豆丰收的预期增强，且生物柴油需求存在不确定性。然而，美豆粕价格却出现上涨。巴西迎来良好天气，作物产量前景看好。阿根廷大豆播种进度加快，USDA报告称有大量美豆出口至中国和未知目的地。国内豆粕市场偏弱运行，但远月合约相对抗跌。大豆压榨利润良好，库存充足，但下游提货积极性有限，豆粕库存降速放缓。操作上，建议短多参与或买虚值看涨期权。

　　油脂市场方面，周三BMD棕榈油价格下跌，主要受到出口需求迟滞和芝加哥豆油疲软的影响。马棕油11月出口数据下滑，美豆油疲软也给市场带来压力。然而，原油价格稳定，市场担心俄罗斯供应遭到破坏，且中国进口增加，这抵消了美原油库存上升的影响。马棕油12月出口关税上调。国内油脂市场表现偏强，但现货市场成交清淡，油厂挺价意愿高。后市建议关注政策、需求和进口成本等因素。操作上，建议油脂多单参与同时配置虚值看跌期权。

　　生猪市场方面，周三生猪主力合约领涨，期价表现近强远弱。春节前销售转旺成为支持1月报价上涨的阶段性利多。目前河南生猪市场出栏均价上涨。整体来看，11月集团企业出栏增加，猪价震荡，多空参与积极性不高。春节前季节性需求转旺刺激短期猪价反弹，但行业预期春节后生猪市场供大于需，预计猪价延续弱势表现。操作上，建议维持反弹做空的判断。

　　鸡蛋市场方面，周三鸡蛋主力合约窄幅调整，日收跌。现货价格延续回调，终端市场消化平淡，贸易商采购积极性一般。期货价格在经历前期回调后近两日窄幅调整。短期建议暂时观望，关注淘汰与补栏情况对未来供给端的影响。

　　玉米市场方面，周三玉米主连合约再度承压，期价以阴线收盘，日内波动区间收窄。价差方面，米粉价差收缩。东北地区玉米价格偏强运行，近期天气转冷，玉米储存条件好转，农户惜售心理增强。销区玉米市场整体表现稳定。新玉米集中上市期，玉米期价缺乏大幅上行的有效支撑，但中期上行预期不变。

　　白糖市场方面，昨日原糖期价震荡下行。我国进口糖浆、白砂糖预混粉数量同比增加。广西和云南制糖集团新糖报价持平，加工糖厂主流报价区间也持平。原糖区间格局不变，国内难以突破，但近期现货价格企稳，市场情绪回暖。国内保持区间看法，可继续关注套利机会，未来关注国内压榨进度。

　　棉花市场方面，周三ICE美棉上涨，CF501也小幅上涨。新疆地区棉花到厂价上涨。国际市场方面，宏观层面扰动仍需关注，基本面驱动相对有限，预计短期低位震荡为主。国内市场方面，商品市场多数回暖，郑棉期价重心也有小幅上移。但基本面支撑有限，预计短期震荡区间难破。后续关注12月补库情况。

（文章来源：光大期货）