螺纹、热卷：轻仓参与，静待市场方向

上一交易日，螺纹钢与热轧卷板期货呈现弱势震荡格局。现货市场上，唐山普碳方坯报价达到3090元/吨，上海螺纹钢现货价格在3250-3400元/吨区间，而上海热卷报价则为3430-3450元/吨。随着地方政府债务置换政策的落地，市场焦点转向产业逻辑。从供需角度看，螺纹钢面临双重利空：一是地产市场下行趋势未改，需求低迷；二是产量回升，供应压力增大。热卷的基本面与螺纹钢相似，走势或将同步。然而，考虑到潜在的宏观增量政策以及钢材价格估值的相对低位，钢价大幅下跌的空间有限。技术面上，钢材期货短期或维持弱势震荡，投资者宜轻仓参与，关注回调买入机会，及时止盈。

铁矿石：供需宽松，轻仓应对

上一交易日，铁矿石期货小幅反弹，PB粉港口现货报价770元/吨，超特粉现货价格665元/吨。尽管地方政府债务置换政策已落地，但铁矿石市场供需格局依然宽松。需求方面，全国铁水日产量重回235万吨以上，保持高位；供应端则持续增长，港口库存维持高位且环比增加。因此，铁矿石期货价格承压。不过，潜在的宏观增量政策可能为市场带来利多影响。技术面上，铁矿石期货短期或延续弱势震荡，投资者可轻仓参与，关注回调买入机会，及时止盈。

焦炭焦煤：回调买入，仓位管理

上一交易日，焦煤焦炭期货延续回调趋势。从产业逻辑来看，焦煤焦炭现货市场供需格局未变。焦煤供应相对稳定，但下游需求不佳，煤矿出货困难，蒙煤价格继续下调。焦炭方面，供应稳定，需求维持高位，但供需略显宽松，现货价格处于下调周期。技术面上，焦煤焦炭期货短期或维持弱势震荡，投资者可关注回调买入机会，及时止盈，并严格管理仓位。

铁合金：供需矛盾，轻仓参与

上一交易日，锰硅与硅铁期货分别收跌。现货市场上，锰硅与硅铁价格涨跌互现。从供需角度看，铁合金需求开始收缩，但供给不减反增，预计供大于求的局面将持续。成本方面，近期焦炭价格小幅回落，硅铁成本持稳，锰硅生产成本小幅下行。新年度铁合金仓单开始注册，对现货价格构成一定压力。策略上，考虑到建材需求淡季来临，螺纹产量回落，铁合金产量不减，预计小幅供大于求。铁合金期货近期表现略弱，但成本支撑作用逐步显现，预计下行空间有限。投资者可关注回调做多的机会，仓位宜轻。

（文章来源：西南期货）