贵金属市场承压，沪金领跌夜盘

夜盘交易中，沪市贵金属普遍收跌，其中沪金跌幅显著。美联储主席鲍威尔的讲话透露，美国经济强劲，无需急于降息，市场因此下调了12月降息预期。美国10月PPI同比上涨2.4%，核心PPI同比上涨3.1%，通胀水平持续攀升，对贵金属价格构成压力。短期内，美国经济数据若继续走强，或将进一步推高利率预期，贵金属价格恐将持续承压。操作上，建议投资者日内逢高做空，并严格风险控制。

沪铜小幅反弹，供应端紧张

隔夜沪铜主力合约出现小幅反弹，但持仓量减少。美国10月CPI符合预期，市场加大对美联储降息的押注。国内方面，我国与APEC其他经济体的进出口总额创历史新高。供应端，原料供应偏紧，冶炼厂检修计划导致精炼铜供给紧张，但进口铜涌入缓解了部分缺口。需求端，下游加工厂采购情绪减弱，更多采取逢低采买策略。库存方面，国内社会库存继续降库，消费情况稳定。期权市场情绪偏多，操作建议轻仓震荡偏空交易，注意控制风险。

氧化铝价格受提振，出口窗口打开

隔夜氧化铝主力合约震荡，持仓量减少。铝土矿供应紧张及海外氧化铝紧缺导致国内外报价差距拉大，出口窗口打开，提振国内氧化铝价格。部分氧化铝厂因环保和原料问题计划检修，整体产量预计将小幅收敛。需求端，虽有部分电解铝厂计划检修，但整体影响有限。氧化铝供需或将处于供给偏紧、需求持稳的局面。操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险。

沪铝供需紧平衡，铝价受支撑

隔夜沪铝主力合约反弹，持仓量减少。美国CPI数据符合预期，市场加大对美联储降息的押注。电解铝供给方面，原料氧化铝价格强势导致成本上涨，部分冶炼厂计划停槽检修，但整体影响偏小。需求方面，下游加工企业因海外需求提升，订单及排产情况转暖。库存方面，国内铝锭库存处于低位，去库效果较好。沪铝供需或将处于紧平衡状态，铝价受到支撑。期权市场情绪偏空，操作建议轻仓震荡偏空交易，注意控制风险。

沪铅供应矛盾突出，震荡为主

夜盘沪铅主力合约期价跌幅1.35%。美国CPI数据止跌企稳，市场持续下调美联储降息预期，带动美元指数及美债收益率走高。基本面方面，河南地区雾霾天气预警导致铅锭发货缓慢，同时安徽地区再生铅部分中大型企业尚在减停产，现货市场流通货源有限。铅锭阶段性供应矛盾突出，但商品总体空头氛围较重，预计以震荡为主。操作上建议沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。

沪锌空头氛围升温，关注MA60争夺

宏观面，美国生产者价格回升，初请失业金人数下降，美联储降息预期下降，美元指数强势。基本面方面，锌矿端呈现偏紧格局，冶炼端因原料紧缺和常规检修造成减产。澳洲Century锌矿暂停运行，海外炼厂预期外减产。国内进口窗口关闭，未来进口量预计大幅下降。下游企业开工率相对偏低，供需两弱局面。技术上，沪锌放量增仓下跌，空头氛围升温。操作上建议短线轻仓空头思路，关注MA60争夺。

沪镍冶炼成本上升，空头思路

宏观面与沪锌相似，美国生产者价格回升，初请失业金人数下降，美联储降息预期下降。基本面方面，原料端受菲律宾雨季影响，镍矿价格可能出现回弹，导致冶炼成本上升。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升。下游不锈钢厂生产利润亏损，新能源三元需求增长乏力。技术上，沪镍放量增仓下跌，空头氛围升温。操作上建议空头思路。

沪锡供应改善预期，空头氛围较重

宏观面同样受美国生产者价格回升等因素影响。基本面方面，供给端锡矿紧张导致加工费走弱，国内精锡炼厂原料供应趋紧。但近期市场对佤邦复产预期升温，供应紧张有望改善。需求端旺季不旺特征明显，库存呈现累增。技术上沪锡放量增仓下跌，空头氛围较重。操作上建议轻仓空单。

工业硅供应偏宽，短期关注西南地区

工业硅现货暂稳运行。产业方面，各牌号价格持稳或小幅波动。北方新疆中小硅企以生产交付新标货物为主，现货成交较清淡。云南产区前期订单陆续交付完成，开工降至低位。需求方面，多晶硅市场签单冷清，各环节排产持续收缩。工业硅供应偏宽格局延续，短期关注西南地区减产情况及电费上行对价格的支撑。技术上工业硅主力合约震荡偏强，操作上建议暂以宽幅震荡思路对待，注意风险控制。

碳酸锂供应收敛，需求偏暖

碳酸锂主力合约震荡下行，跌幅3.91%。持仓量环比减少，现货贴水。国内新能源汽车突破1000万辆，拉动对碳酸锂的采购需求。上游持货方挺价态度坚决，但现货价格上涨导致下游采买情绪降温。总体来看，碳酸锂短期内或处于供给有所收敛、需求偏暖的阶段。库存方面去库拐点基本确认，冶炼厂库存持续去化。期权市场情绪偏多头。技术上60分钟MACD显示绿柱初现。操作建议轻仓震荡交易，注意控制风险。

（文章来源：瑞达期货）