【白糖】

白糖市场昨夜经历波动，原糖价格低开高走。现货市场上，广西南华木棉花新糖报价下调40元至6220元/吨，云南南华报价则维持在6200元/吨。全球供需动态方面，巴西榨季产量下调为市场提供了支撑，而北半球其他产区预计将迎来增产。此外，市场密切关注天气变化、原油价格和国内消费趋势，以及宏观经济变动对糖价的影响。当前榨季，国内制糖成本上升，对糖价构成利多因素。策略上，尽管长期看白糖处于增产周期，但当前绝对价格较低，糖价下行空间有限，投资者可考虑在底部区间进行布局。

【生猪】

生猪市场近期价格下跌。据涌益咨询数据显示，11月14日国内生猪均价为16.45元/公斤，较前一日下跌0.07元/公斤。从生猪供应周期看，随着能繁母猪存栏的恢复，预计明年上半年生猪供应将有所增加。同时，市场二次育肥情绪上升，不利于近月价格表现。预计LH01合约价格波动区间在14000—16000元/吨。长期来看，随着猪价回暖，养殖利润将大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将导致生猪供应过剩。因此，远期合约投资者可考虑逢高做空。

【苹果】

苹果期货市场全天震荡。据我的农产品网统计，截至2024年11月14日，全国冷库库存比例约为63.37%，较上周增加1.07个百分点，较去年同期低3.57个百分点。目前仍处于库存修正阶段，冷库货源有进有出。现货市场上，山东栖霞80#纸袋一二级市场价上涨至3.5元/斤，陕西洛川70#纸袋半商品市场价则保持3.15元/斤不变。策略上，苹果交割博弈加剧，预计AP2501合约波动区间在6000—8000元/吨。操作上，建议投资者进行低买高卖的区间操作，或考虑买2505空2501的反套操作。

【棉花】

棉花市场方面，美棉昨日冲高回落。现货市场上，中国棉花价格指数CCindex3128B报价为15396元/吨，较前一日下跌8元/吨。新疆棉花采摘工作已接近尾声，预计下周全疆棉花采摘将基本结束。根据中国棉花信息网公布的报告，截至202年11月11日，新疆棉花采摘进度已达99%。总体来看，外棉价格已跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局。考虑到棉花价格下行空间有限，投资者可考虑逢低买入棉花2501合约。

【油脂】

油脂市场夜盘震荡收涨，棕榈油领涨。MPOB发布的11月供需报告显示，10月马棕产量为179万吨，环比减少1.35%；出口量为173.24万吨，环比增长11.07%，高于市场预期；库存为188.46万吨，环比减少6.32%，也低于市场预期。报告数据显示马棕库存下降幅度略大于预估，对市场影响中性偏多。然而，由于前期油脂上涨过快，近期资金有获利了结需求，导致油脂价格明显回调。同时，市场利空传闻不断，包括印尼可能推迟实施B40掺混计划以及美国生物燃料行业需求可能下降等。从宏观环境看，特朗普胜选后美元指数持续走强，国际大宗商品普遍下跌，短期油脂市场回调风险较大。

【豆菜粕】

豆菜粕市场夜盘偏弱震荡。USDA公布的本月供需报告显示，美国农业部下调了24/25年度美豆单产预估至51.7蒲式耳/英亩，导致美豆产量下降至44.61亿蒲式耳。同时，美豆需求项也做了小幅下修。报告数据显示美豆期末库存预估较上月下降8000万蒲式耳至4.7亿蒲式耳，库存消费比下降至10.81%，本月报告数据利多。此外，国内豆粕消息面扰动及贸易摩擦的担忧短期内提振了市场情绪，加剧了豆菜粕价格的波动。然而，长期来看，南美天气变化将是决定行情走势的关键因素。目前南美天气稍转干，但整体天气问题不大，南美大豆丰产预期未改。因此，短期连粕市场预计将继续震荡。

（文章来源：申银万国期货）