铝：★☆☆（基本面平稳，铝价或企稳反弹）

美元走强对金属市场构成一定压力，但铝价受基本面支撑表现相对稳健。LME三月期铝价微跌0.18%至2523.5美元/吨，而国内沪铝主力合约则震荡反弹，收高于20770元/吨。现货市场交投活跃，华东市场转暖，下游接货增多，贸易商接货积极。华南市场同样活跃，总体成交较好。当前铝供需基本面变化不大，消费虽有减弱趋势，但仍有较强韧性。操作上建议关注宏观情绪改善后的反弹机会。

铜：★☆☆（铜价回落提振消费，基本面好转）

铜价在经历了一段时间的下跌后，近期出现反弹。主力2412合约收于73610元/吨，涨幅0.6%。受特朗普胜选及美元指数上涨影响，市场情绪波动较大。但基本面方面，铜价回落提振了国内需求，废铜供应收缩也增加了铜消费。国内铜库存持续下降，产量受检修及原料紧张影响有所下滑。后续国内或延续降库，铜基本面利多因素在累积。建议关注宏观情绪稳定后的低位建仓机会。

镍&不锈钢：★☆☆（LME累库拖累镍价，但下方支撑强）

镍价近期延续跌势，主力2412合约收于123420元/吨，跌幅1.17%。LME镍库存大幅累库，全球纯镍供应过剩，叠加宏观因素影响，镍价走弱。但印尼镍矿供应偏紧，且全球镍供需已由此前大幅过剩显著收窄，镍价下方成本支撑较强。镍价低估值背景下，下方空间有限。不锈钢方面，虽受镍价下跌影响，但镍铁价格坚挺，不锈钢下方成本支撑更强。目前国内需求偏弱，库存压力偏大，不锈钢价格承压，但下方空间有限。

锌：★☆☆（基本面支撑强劲，锌价难跌）

受美国就业数据好于预期及鲍威尔发言影响，市场对降息预期回落，沪锌主力2412合约收于24640元/吨，涨幅0.72%。基本面方面，锌市场供应短缺逻辑更为确立，新增产能投放速度不及预期，原料紧张导致国内炼厂产量预计回落。需求方面，下游需求整体平稳，镀锌开工有所回升。整体上，中央加杠杆稳经济决心可见，需求持乐观观点。锌基本面支撑下，预计锌价下跌空间有限。

铅：★☆☆（供需平衡，铅价上行难）

昨日国内现货市场铅价表现平稳。江浙沪原生铅报价贴水收窄，报价坚挺，而下游观望情绪较浓。供应方面，炼厂集中复产，电解铅产量达到年内高位。需求方面，下游铅蓄电池企业开工基本持平，采购情绪好转。库存方面，国内铅锭库存继续小幅累增。整体来看，短期铅市过剩压力有所减小，但整体供需平衡，预计铅价上行高度有限。

氧化铝：★★☆（供给端不确定，现货强势）

氧化铝期货夜盘先扬后抑，主力合约收涨于5188元/吨。现货市场报价进一步上调至5500元/吨以上。北方进入采暖季，环保扰动可能性增加。国内无更多新投及复产产能，且山东新产能被要求关停置换老产能，供应进一步收紧。海外市场供应同样脆弱。短期国内外供应短缺情况难缓解，支撑现货价格走强。期货价格受资金及宏观情绪影响，但下方空间有限。单边操作需谨慎。

锡：★☆☆（宏观主导，锡价筑底）

美元走强对金属市场构成一定压力，LME三月期锡价跌2.53%至28925美元/吨。国内沪锡主力合约收低于241720元/吨。现货市场表现火热，下游补库情绪高涨，贸易商惜售，冶炼厂挺价。近期国内产量变化不大，但进口增加明显，市场流通货运充裕。价格大幅下跌刺激消费回升，反映消费存在韧性。近期市场受宏观悲观预期主导，但供需基本面未明显走弱，预计锡价下方空间有限。建议待宏观情绪改善后逢低反弹。

（文章来源：新湖期货，图片来源网络）