AI导读：

大连商品交易所原木期货将于2024年11月18日正式挂牌上市，首批上市交易合约挂牌基准价为810元/立方米。原木价格走势受房地产板块及宏观政策影响较大，预计上市后远月合约转向升水概率较高。

大连商品交易所即将迎来新交易品种——原木期货，该期货将于2024年11月18日正式挂牌上市。此次上市的原木期货交易所保证金水平设定为合约价值的8%，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%，而新合约上市首日的涨跌停板幅度则为挂盘基准价的12%。尤为值得注意的是，首批上市交易合约LG2507、LG2509、LG2511的挂牌基准价定为810元/立方米。

由于国内原木终端市场主要集中于房地产板块，近年来，受我国房地产市场低迷的影响，原木产量及进口量均出现显著下滑。据统计，2023年中国针叶原木进口量较2021年高点下降了46%。此外，原木价格走势与房地产板块的另一重要品种——螺纹钢走势具有较强的相关性，因此，原木价格走势在很大程度上受到宏观因素及房地产相关政策的影响。

根据大连商品交易所公布的挂盘基准价，LG2507、LG2509、LG2511三个合约的挂牌基准价均为810元/立方米，与现货价格基本持平。考虑到淡旺季及市场对宏观政策的预期，以及今年以来地产板块品种多走反套逻辑，预计合约上市后，远月合约转向升水的概率较高，09-11合约的价差或呈现扩大趋势。

从短期走势来看，自10月中下旬以来，原木现货价格走势呈现出偏弱的态势。考虑到首个合约为明年7月交割，时间跨度相对较长，因此，短期内走交割逻辑的概率较低。在没有明显政策刺激的情况下，原木期货上市后，其价格走势将以基本面逻辑为主，预计短期内原木价格将呈现阶段性偏弱整理的态势。

（文章来源：宏源期货）