AI导读：

本文分析了原木期货LG2507、LG2509、LG2511合约的挂牌基准价及现货市场情绪，探讨了政策预期对原木期货市场的影响，并预测了原木期货的后期走势及价格区间。

原木期货LG2507、LG2509、LG2511合约的挂牌基准价统一设定为810元/立方米。当前，江苏与山东地区3.9-4米中（3.8A）规格的辐射松现货价格维持在800-810元/立方米区间内，若未出现显著的质量问题导致额外的检验费用，期货与现货之间的价格差异并不显著。从其他地产链品种的市场表现来看，09合约成为市场主力的可能性更大。

现货市场情绪目前较为平淡，普遍呈现看弱态势。在期货与现货价格基本持平的情况下，市场卖保意愿和交割兴趣可能会增强。尽管交割时间尚远，交割逻辑在价格上升初期或许不是市场关注的重点，但后续发展仍需密切关注。

当前，4米中A规格的辐射松即期进口亏损约为70元/立方米。自今年年初以来，辐射松的国内外价格一直处于倒挂状态，最高时倒挂幅度达到150元/立方米。参考铁矿石、纸浆等进口依存度较高的商品，内外价格倒挂已成为常态。当前的倒挂幅度处于2022年以来的中等水平。

此外，政策预期也是影响原木期货市场的重要因素。随着期货价格的上涨，政策预期的博弈可能会加剧。9月24日，国内政策出现明显转向，内需定价的商品价格中枢有所上升。作为地产链商品的原木，若后期国内政策预期再次好转，即使在淡季，原木也可能受到预期交易的影响。

目前，国内房地产链商品多数遵循反套逻辑，部分品质长期升水现货。原木2507-2511合约的挂牌价与现货价格基本持平。考虑到淡旺季及政策预期，上市后远月合约预计将逐步转向升水，09和11合约的价差可能会扩大至-20立方米以下。

对于原木期货上升后的初期走势，预计会阶段性偏弱，不排除上市后调整幅度较大的可能性。向下看，760元/立方米附近或提供支撑，而后续价格区间则建议关注730-830元/立方米。

（文章来源：方正中期期货，版权所有）