2024年11月18日

中信期货：玻璃需求步入淡季，供应增加需求减少【偏空头】

今日玻璃市场走势疲软，收盘跌幅达到2.9%。这主要归因于淡季中下游存在去库存预期，同时供应端呈现边际修复态势，整体基本面呈现边际走弱趋势。

随着玻璃需求步入淡季，刚需逐渐减弱。前期期现价格上涨导致中游库存积压，投机需求也明显下滑，期现商出货意愿显著增强。在供给端，随着产线利润修复，冷修节奏放缓，前期复产产线出玻璃使得日熔量甚至有小幅增长，基本面进一步走弱。

总体而言，玻璃价格短期内受基本面影响呈现偏弱态势。然而，宏观预期仍存在不确定性，市场对12月重大会议的政策预期较强，价格波动剧烈。因此，建议投资者谨慎操作，企业可逢高进行套期保值。

南华期货：产销走弱明显，短期现货市场负反馈【偏空头】

玻璃市场今日再度呈现疲软走势，主力合约下跌2.9%。高频产销数据显示，沙河湖北地区的产销自上周开始逐步转弱，周末华东华南地区也开始呈现弱势。现货市场反馈显示，沙河湖北地区今日均下跌40元，中游以出货为主。

短期现货市场的负反馈能否持续仍需进一步观察。在上一波盘面反弹拉动现货正反馈的趋势中，除了季节性刚需好转外，中游也积极补库，上游厂家库存转移。目前中下游库存已位于相对高位，玻璃能否具备更高的价格弹性取决于实际需求的进一步兑现。然而，目前时间已至11月下旬，市场预期逐步转向淡季，近月合约或面临更大压力。

东吴期货：玻璃过剩格局持续改善【震荡】

玻璃市场的过剩格局正在持续改善中，虽然还未完全改善，但当前改善情况对价格底部形成一定支撑，价格继续深跌的概率不大。预计短期内玻璃市场将呈现震荡整理态势，投资者应关注基本面改善情况。

正信期货：玻璃价格下跌，需关注需求兑现进度【偏空头】

供需方面：浮法玻璃在产日熔量为15.85万吨，环比增加0.57%。周产量为110.55万吨，环比增加0.01%，同比下降8.4%。开工率为77.6%，环比增加0.38%；产能利用率为78.82%，环比增加0.01%。11月至今已有2条产线冷修（共1300吨），1条产线点火、复产（600吨）。库存方面：全国浮法玻璃样本企业总库存为4733.9万重箱，环比下降3.24%。利润方面：煤制气制浮法玻璃利润为50.89元/吨（增加26.08元/吨）；天然气制浮法玻璃利润为-107.58元/吨（增加59.28元/吨）；石油焦制浮法玻璃利润为260.99元/吨（增加84.28元/吨）。行业利润继续修复。然而，宏观预期减弱，市场担忧情绪增强。

新湖期货：玻璃市场需关注市场情绪变化【震荡】

上周玻璃现货均价为1394元/吨，环比上涨46.73元/吨。在产线上，上周有2条产线点火，共计日产能1700吨；1条产线冷修，涉及日产能700吨。当前整体日熔量小幅提升至15.85万吨。需求方面，上周整体产销前半周相对较好，但后续主产地拿货情绪有所削弱，尤其是沙河地区，投机情绪下滑明显。

在此情形下，上周厂库去库速度进一步放缓，整体去库158.3万重量箱。区域上，上周仅东北地区维持累库，华北、华东地区去库相对较多。当前沙河、华中、华东以及东北地区同期库存水平低于去年同期，而西南、华南地区库存压力相对较大。后续需持续跟踪供应端冷修情况（随行业利润修复出现放缓），尤其是地产终端需求实质性修复情况。此外，上方在接近天然气利润附近位置存在强压。在当前基本面相对较好、供需矛盾不突出的情形下，下方仍有一定支撑。因此，中短期盘面预计以震荡为主，投资者应关注政策面消息以及年底赶工情况。

兴业期货：玻璃上方阻力明确【偏空头】

受稳地产政策效果释放、传统需求旺季以及供给收缩三重利好共振影响，浮法玻璃供需结构逐渐改善。玻璃厂已连续7周去库，库存逐渐接近正常水平。然而，10月份房地产竣工周期下行趋势延续，上周房地产高频成交数据环比开始回落。且传统需求旺季已过半。在玻璃基差偏低、行业盈利明显改善以及沙河社会库存偏高等因素作用下，玻璃上方存在明确阻力。策略上，单边投资者可耐心持有玻璃卖出FG501C1400看涨期权；激进者可持有01合约空头。

（文章来源：财联社）