11月18日，原木期货在大连商品交易所（大商所）成功上市交易，首日推出了LG2507、LG2509和LG2511三个合约，总成交量达到了9.9万手，成交额高达68.4亿元人民币。其中，主力合约LG2507开盘后一度下跌超过7%，最终报收于764元/立方米，较挂牌基准价下跌5.68%。

作为木材及制品的加工、贸易和消费大国，我国原木进口依赖度较高。原木期货的推出，不仅加强了国内原木国际贸易的定价权，也促进了国产原木的标准化和市场化转型升级。创元期货研究院研究员张英鸿对此表示，原木期货的上市具有重要意义。

值得关注的是，原木期货具备季节属性，主力合约与远月合约存在差异。春季和秋季是建筑行业施工旺季，原木需求量大，价格偏高；而夏季和冬季则是需求淡季，价格波动频繁。2022年以来，原木价格进入下跌周期，2023年现货价格波幅达到近五年最高值，原木期货的上市为企业提供了风险管理工具和远期价格参考。

首日交易中，LG2507、LG2509和LG2511三个合约分别收于764元/立方米、797.5元/立方米和802元/立方米，跌幅分别为5.68%、1.54%和0.99%。张英鸿分析称，市场基本面偏弱和下跌深度有限的预期较为一致，导致主力合约大幅低开后迅速反弹修复，全天走势平稳。

相较于期货价格，截至11月15日，基准品4米中A辐射松报价为800—810元/立方米，期货挂牌价略有升水。但考虑到当前季节性淡季和房地产市场仍处于调整周期，后续辐射松现货面临下行压力，因此810元/立方米的挂牌价偏高。

原木期货的上市吸引了多家产业企业参与，包括山东隆盛进出口有限公司、浙江物产森华集团有限公司等。中国木材保护工业协会会长刘能文表示，将加强与大商所的交流协作，希望更多木业企业能够合理运用期货、期权工具。

南华期货分析师戴一帆认为，原木期货有助于市场规范化，统一交割标准后有助于现货交易更规范。同时，随着我国原木期货上市并形成有市场影响力的价格，有助于我国企业夺取定价权。

对于后续行情，张英鸿表示，今年以来我国原木库存水平明显下降，但库存并不算紧张。由于近两年房地产处于下行周期，原木行业整体需求不足，传统库存平衡点可能出现新变化。企业需要深入学习期货规则，选择最合适的参与方式。

戴一帆建议灵活套保，在价格偏低位置减小仓位。针对后市交易策略，朱四祥表示，目前处于原木季节性消费淡季，建议背靠790—800元/立方米，逢高做空主力合约。同时，他也建议关注熊市价差看跌期权组合，以在市场下跌时获得潜在收益并限制最大损失。

（文章来源：华夏时报）