玻璃与纯碱市场动向

玻璃现货报价维持在1260元，价格环比持平。截至2024年11月14日，全国浮法玻璃样本企业总库存为4733.9万重箱，环比下降158.3万重箱，同比则上升16.69%。市场呈现弱现实与强预期之间的博弈，前期经济会议的利多效应已兑现，盘面冲高后回落，净持仓以空头增仓为主。

纯碱现货价格为1450元，环比下跌。近期供给高位回落，需求疲弱。截至11月14日，国内纯碱厂家总库存为164.81万吨，环比增加0.43万吨。轻质纯碱和重质纯碱的库存呈现一减一增的态势。同样，前期经济会议的利多效应已兑现，盘面冲高回落，净持仓空头变化不大，中期运行偏弱。

橡胶市场动态

NR、天然橡胶（RU）和BR均出现大幅下跌，RU更是跌破关键支撑位。RU2501合约已经回补了前期缺口。多空双方对后市看法不一，多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能导致橡胶减产，同时市场对收储轮储有预期；而空头则认为需求平淡，EUDR推迟导致预期下跌，且价格高可能刺激全年新增供应，增产可期。

复盘8月以来的行情，可以划分为四个阶段，包括季节性规律的上涨、台风影响导致的大幅上涨、政策扭转市场需求预期以及EUDR预期推迟导致的价格下跌。未来7天，泰国降雨量正常，但8-14天降雨量将上升。

轮胎行业方面，截至11月15日，山东轮胎企业全钢胎和半钢胎开工负荷均有所走低，库存压力显现，出口订单有放缓趋势。

此外，中国天然橡胶社会库存环比增加，青岛地区天然橡胶库存也有所增加。

现货市场方面，复合胶、标胶混合现货、华北顺丁、江浙丁二烯和山东丁二烯等报价均有所变动。

操作建议方面，RU技术面呈现下跌破位，建议灵活操作，设定止损点进行短线操作。同时，推荐买20号胶现货空RU2505，并考虑政策利好，等市值买股票ETF空RU2505。

甲醇、尿素等化工品市场

甲醇市场方面，随着检修装置增多，供应端开工见顶回落，后续大方向以走低为主。原料价格维持区间运行，成本支撑有限。库存方面，港口库存处于同期高位，但后续预计将逐步见顶回落。整体来看，供应逐步见顶回落，但后续需关注供应端潜在利多影响，建议逢低关注多配机会。

尿素市场方面，气头装置停车逐步增多，整体企业开工回落，供应压力预计逐步缓解。现货表现依旧偏弱，企业利润低位。后续来看，随着气头停车增多，供应边际下行，而需求在复合肥开工回升以及淡储肥推动下预计将有所好转。当前供需弱势的格局有望逐步缓解，建议观望或逢低短多为主。

原油市场

WTI、布伦特和INE主力原油期货均有所收涨。中国炼厂周度数据显示，总体炼厂开工维持弱势，独立炼厂开工率略微回升，主营炼厂维持开工率高位。消息方面，挪威宣称油田开始恢复生产。总体来看，中国成品油出口仍显弱势，叠加毛利持续下滑，预计开工率仍维持弱势。远期来看，OPEC增产预期仍在，俄罗斯财政急需扩产维持，长期油价仍然偏空。

PVC、苯乙烯等塑料市场

PVC市场方面，综合开工环比增加，但成本端支撑趋弱。出口方面预计难有亮点。基本面看，近期成本支撑偏弱，供应依旧偏高，显性库存再度累积。PVC01合约单边估值中性偏高，建议逢高套保。

苯乙烯市场方面，主力合约收盘价环比上涨，现货基差环比下跌。基本面看，华东港口库存和纯苯港口库存均环比增加。近期炼厂检修陆续回顾，预计纯苯负荷将有所回升。进口方面美金企稳反弹。整体来看，供需双旺，但港口进口到港集中，近月仍有累库压力。建议谨慎操作。

聚乙烯、聚丙烯等聚烯烃市场

聚乙烯市场方面，期货价格上涨。OPEC再次宣布下调2025年原油需求预期，原油价格向下空间打开，成本端支撑松动。现实端需求端走出旺季，现货价格上涨。11月供应端存新增产能，上中游库存去库对价格支撑尚存；需求端农膜订单增速放缓。预计11月底伴随检修集中回归和新增产能落地，聚乙烯价格或将下行。

聚丙烯市场方面，期货价格上涨。同样受到OPEC下调原油需求预期的影响，成本端支撑松动。现实端需求端走出旺季，现货价格维持震荡；需求端下游开工率走出季节性旺季后将见顶。检修高位导致上中游库存去化，贸易商低价出货意图明显。预计11月中长期聚丙烯价格维持震荡偏弱。

PX、PTA、乙二醇等芳烃及聚酯原料市场

PX市场方面，01合约上涨，负荷方面中国负荷和亚洲负荷均有所变化。进口方面韩国PX出口中国环比下降。库存方面小幅累库。后续来看检修装置将逐步开启，亚洲供给压力预期上升，但供需平衡整体矛盾不大，调油支撑不再，估值难以提升，建议逢高空配。

PTA市场方面，01合约上涨，负荷环比上升。下游负荷环比下降。库存方面社会库存环比累库。后续来看下游负荷存在淡季转弱预期，供给预期负荷将逐渐上升，供需整体预期较弱。但现实成本端PX估值较低，有支撑，目前绝对价格主要随原油走弱，建议逢高空配。

乙二醇市场方面，01合约上涨，华东现货跟涨。供给端负荷环比上升，煤化工和油化工方面均有装置重启。下游负荷环比下降。进口到港预报环比下降，港口库存累库。估值和成本上外盘石脑油制利润为负，国内乙烯制利润也为负。后续来看11月后供给预期大幅上升，需求开始转弱，供需平衡转弱，估值偏高，建议逢高空配。

（文章来源：五矿期货，以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。）