【橡胶】

周五，天然橡胶期货市场呈现下跌趋势。尽管国内产区即将步入停割季，对原料价格构成一定支撑，但青岛地区库存的回升增加了供应端压力。与此同时，11月以来，海外产区气候条件整体改善，特别是泰国产胶旺季供应顺畅，预计原料价格将面临下行压力。国内终端消费虽有持续改善的预期，但仍需实际消费数据来支撑。因此，短期内橡胶价格预计将维持震荡偏弱态势。

【原油】

周五夜盘，原油期货SC主力合约上涨1.81%。地缘政治方面，俄罗斯与乌克兰的冲突持续升级，双方战事在外部势力的支持下愈发激烈，市场对能源基础设施遭受威胁的担忧加剧。此外，由于全球石油需求疲软，欧佩克及其减产同盟国可能会在12月1日的会议上再次推迟增产计划。而在美国，拜登政府已完成战略石油储备的最后一次原油购买，共计240万桶，此举标志着本届政府补偿2022年向市场投放的1.8亿桶原油的尝试结束。

【甲醇】

甲醇期货周五夜盘下跌0.46%。截至11月21日，国内甲醇装置整体开工负荷为74.75%，环比微增0.04个百分点，较去年同期提升3.99个百分点。然而，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷环比下降0.79个百分点。由于整体实际到港卸货入库数量环比减少，沿海甲醇库存有所下降。尽管如此，沿海地区甲醇库存仍处于历史高位，未来进口量预计增加。

【PTA】

PTA期货2501合约价格收至4868元/吨。市场开工率维持在83.5%，加工费约为335元。随着旺季结束，纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足。供应方面，PTA开始累库，社会库存量约为386万吨，且检修装置已陆续重启，月度产量增加，导致供应宽松预期增强。同时，成本端PX因库存累库，价格维持弱势。因此，PTA期现价格预计将继续回落。

【乙二醇】

乙二醇期货2501合约价格收至4609元/吨。目前，石脑油制乙二醇开工率处于季节性高位，约为85.1%，煤制乙二醇加工费约为800元。港口库存回升至70万吨，未来进口量有增加预期。同时，下游终端秋冬订单改善有限，且存在累库可能。因此，乙二醇价格预计维持下跌态势。

【聚烯烃】

聚烯烃现货市场平稳运行。中石化、中石油价格保持稳定，煤化工产品价格略有下降。基本面方面，聚烯烃自身供需平稳，但受到原油双向波动的影响。未来需关注美国大选后原油走势以及终端需求的恢复进度和成本端的波动情况。总体而言，建议适度降低多头配置。预计PE01合约波动区间为8000—8600元/吨，PP01合约波动区间为7200—7900元/吨。

【玻璃纯碱】

周五，玻璃期货回落。中期来看，玻璃市场需关注消费驱动、上游供给调节以及实际供需消化情况。同时，需观察房地产政策变化对市场的影响以及玻璃企业自身加工利润的变化情况。据卓创资讯统计，本周玻璃生产企业库存环比上升142万重箱。纯碱方面，1月合约回落。后市需关注供需调节过程，尤其是供给端调整程度、库存变化以及下游玻璃供给收缩程度。本周纯碱库存环比增加0.8万吨。

【尿素】

尿素期货市场小幅下跌。现货方面，山东地区尿素价格基本稳定，小颗粒主流出厂成交价格在1760-1790元/吨之间。临沂市场一手贸易商出货参考价格在1800-1810元/吨附近，菏泽市场参考价格在1790-1800元/吨附近。尿素装置开工率环比小降，部分装置检修，但气头企业多数正常生产。企业库存持续增加，尽管下游工业需求小幅提升，部分储备逢低采购，但需求仍不及供应。截至2024年11月20日，中国尿素企业总库存量达到141.47万吨，较上周增加2.26万吨，环比增加1.62%。总体而言，目前市场开始呈现观望态势，尿素价格后期预计将以弱势震荡为主。

（文章来源：申银万国期货）