AI导读：

文章分析了近期钢材与铁矿市场的价格变动、供需情况及政策影响，展望了未来市场前景，认为钢材市场前景中性微偏弱，铁矿石价格将震荡微偏弱运行。

钢材市场：近期，20mm三级螺纹钢全国均价为3583元/吨，较前一周下降5元；4.75mmQ235热卷全国均价为3600元/吨，下跌1元；唐山普方坯价格为3100元/吨，保持不变。尽管重要会议后市场反应略显悲观，但我们需正视化债政策所带来的积极影响，目前将其政策影响置于中性评估。库存去化情况相对乐观，然而，行业淡季即将来临，对市场构成一定压力。从短期验证来看，10月前瞻数据揭示竣工率不足，这可能导致年底前部分保竣工政策覆盖的项目难以按时完成，进而自11月起，施工端至竣工端将面临较大压力。若延迟至明年一季度，则需依赖冬储来支撑价格。从长期验证角度分析，正反馈的启动可能延后至12月，甚至可能推迟至春节前。尽管如此，多项政策仍在支撑市场行情，如四大行及各大型商业银行统一下调房贷及首付后，成交量持续回升；同时，专项债扩大可使用范围，包括购地与收购存量房，使得地方债务及城投债表现回暖。因此，我们对冬储预期有所调整，偏向中性偏弱。综合来看，钢材市场前景中性微偏弱。

铁矿市场：当前，日照港61.5%PB澳粉车板价为755元/湿吨（折合盘面价807元/吨），日照港BRBF62.5%（折合盘面）价格为790元/吨，较前一周下跌20元。目前铁矿石市场整体呈现供弱需强的格局。在供给端，受季节性因素影响，铁矿石发运量有所增加，但到港量略有下降。预计后续铁矿石发运量将有所下降，到港量将有所回升，整体供应端表现偏弱。在需求端，日均铁水产量小幅下滑，盈利率继续回落，铁水产量短期见顶，整体需求端有所转弱。库存方面，铁矿石库存量较高，钢厂按需进行补库，预计疏港量将有所回升，港口库存将继续累积。宏观层面，特朗普当选及国内会议结果整体不及预期，导致宏观情绪较弱。综合来看，预计铁矿石价格将呈现震荡微偏弱态势。

（文章来源：中财期货，本报告仅供参考，不构成投资建议）