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11月18日，大商所正式推出原木期货交易，首批上市合约包括LG2507、LG2509、LG2511，挂牌基准价均为810元/立方米。文章分析了原木价格的影响因素及当前市场供需状况，并给出了策略建议。

11月18日，大连商品交易所（大商所）正式推出了原木期货交易，标志着我国林业衍生品市场迈出重要一步。此次推出的原木期货和期权暂不开放夜盘交易，首批上市合约包括LG2507、LG2509、LG2511，挂牌基准价统一设定为810元/立方米。

针对原木价格的影响因素，中信建投期货原木研究员陈家谊表示，针叶原木价格受供需格局、库存水平、进口成本等多重因素影响，同时其价格还受到主要进口来源国供给、季节性变化、地产及建筑行业需求变化等多重因素的共同作用。中信期货原木研究员吴静雯则指出，从二季度开始，国内港口原木库存持续下降，但随着“金九银十”结束，季节性需求减弱，库存开始回升。

陈家谊进一步分析称，当前现货市场成交清淡，原木出货量整体下滑。尽管10月中上旬房地产市场政策性利好一度刺激原木需求，但进入11月后，政策性利好被消化，叠加季节性消费淡季，原木市场出货量有所回落。同时，他预计10月和11月我国从新西兰进口的针叶原木数量将维持中等略高水平。

行业人士指出，虽然当前国内现货市场压力犹存，但价格回落幅度有限。美金报价已出现回落，预计将进一步降至120美元/方。同时，山东地区贸易商表示，产业心态相对悲观，现货价格仍有下跌可能，但下方空间有限。陈家谊认为，目前现货价格已处于历史低位，随着陈货价格跌破800元/方，部分地区出货量有所增加。此外，由于国内原木库存整体不高，进口成本对原木价格构成一定支撑。

在策略建议方面，吴静雯建议关注7-9合约反套和主力合约单边逢高沽空策略。她指出，原木价格变动中需求占主导，在地产需求未见明显起色和需求季节性走弱的情况下，原木期货价格存在下跌可能。陈家谊则建议，在季节性消费淡季的背景下，以偏空操作为主，目标位置为750~800元/方。同时，他提出可以尝试空近多远（即做空近期合约、做多远期合约）的反套操作策略。

（期货日报）