本周，碳酸锂期货市场继续呈现震荡格局。截至11月22日收盘，LC2501合约价格下挫4.1%，报收于79500元/吨，但周度涨幅仍维持在1.53%的水平。

国信期货分析师顾冯达指出，近期碳酸锂市场需求旺盛，特别是新能源汽车市场的强劲表现，显著提升了终端消费，进而刺激了碳酸锂的采购需求，推动期货价格回升至接近80000元/吨的水平。然而，市场对未来需求的可持续性存在疑虑，投资者对期货价格走势持谨慎态度。

从供应端观察，随着锂价的回暖，弹性产能逐渐释放，锂云母和锂辉石的供应量有所回升，国内碳酸锂产量连续三周增产，截至11月22日当周，产量达到15072吨，环比增加3.9%。同时，周度库存为108301吨，环比减少0.7%。

现货市场方面，上游持续挺价，现货价格小幅上扬。11月22日，电池级碳酸锂均价达到79400元/吨，上涨350元/吨。国投安信期货分析师吴江认为，11月终端需求超预期，正极材料排产显著增加，下游材料厂对当前价格持谨慎态度，但贸易商与锂盐厂的成交量上升，推动了碳酸锂现货成交价格的上涨。

五矿期货分析师曾宇轲表示，年末碳酸锂需求旺季延长，澳矿企业下调明年供给预期，市场修正供需预期，对锂价底部形成支撑。然而，高成本资源产能出清有限，供需格局暂未改变，价格回暖释放弹性产能，触发产业套保需求，期货价格上行空间受限。

对于部分成本较高的锂盐厂而言，当前现货价格仍处于盈亏平衡点附近，企业增产意愿有限。顾冯达认为，供需两端的博弈增加了价格波动风险，国际市场基本面和政策的不确定性也加剧了价格波动。此外，国内新能源汽车补贴政策的调整和终端销量的变化也可能对需求产生影响。

创元期货分析师余烁指出，尽管短期供需错配推升锂价，但从中长期看，全球锂资源的开发弹性仍然存在。南美盐湖项目产能逐步释放和非洲新矿山投产可能带来供应增量，未来碳酸锂供过于求的市场预期未变。

近期，四川召开相关会议，传出提升碳酸锂长协价格的消息，锂矿板块大涨近10%。然而，产业上下游企业并未接到长协提价通知。曾宇轲认为，长协折扣是上下游企业的核心诉求，年底协商下一年长协价格属于正常情况。此外，相关消息也反映出产业链利润分配存在问题。

谈及川西新三号脉竞标，曾宇轲表示，矿产资源开发周期较长，终端企业积极布局资源端是提升企业核心竞争力的重要举措。2022年以来锂价大幅下跌，如今矿端资源溢价较低，适合产业链公司加快远期资源储备。

展望后市，吴江认为市场对下游需求仍有较大分歧，由于下游补库未完成与外围不稳定的宏观环境构成矛盾，市场博弈将继续存在。曾宇轲认为当前淡季消费预期已被市场计价，碳酸锂期货持仓略有回落，表明多空双方仍在博弈。

余烁认为，当前碳酸锂价格中枢已显著上移，随着库存去化、需求强势叠加供给扰动，市场对远期供过于求的预期有所减弱。整体来看，当前市场整体供需矛盾并不突出，价格向上面临套保抛售压力，向下则有刚性需求支撑。随着锂盐厂开工率上升，供应端弹性可能逐步释放，对价格形成一定抑制，但需求旺盛为价格提供底部支撑，短期碳酸锂可能延续宽幅震荡走势。

（文章来源：期货日报）