螺纹钢热卷、铁矿石及焦煤焦炭市场分析及展望
AI导读：
本文分析了螺纹钢热卷、铁矿石及焦煤焦炭市场短期内的政策影响及基本面变化，展望了未来价格走势，指出钢材价格承压下行但下跌空间有限，铁矿石价格偏弱震荡，双焦价格重心下移但底部有支撑。
【盘面回顾】上周五，螺纹钢和热卷期货日盘增仓下跌，市场反应谨慎。
【信息整理】1. 央行强调灵活操作公开市场，保持流动性合理充裕，支持房地产市场止跌回稳。
2. 唐山迁安普方坯资源出厂含税价格下跌至3100元/吨。
3. 全国人大常委会批准地方政府债务限额增加6万亿元，置换存量隐性债务。
【南华观点】上周国内重要会议公布的财政政策短期略低于市场预期，市场乐观情绪减退。钢材供需双降，库存去化放缓，钢厂生产积极性下滑，成本支撑减弱。预计近期钢材价格承压下行，但考虑到政策高峰期和冬储预期，价格下跌空间有限，关注螺纹主力合约3200-3300附近支撑（热卷+150左右）。
铁矿石：供需格局变化，价格偏弱震荡
【南华观点】铁矿石基本面边际走弱，全球发运量回升至超季节性水平，需求端受天气限产和钢厂利润收缩影响，铁水产量继续下降，但预计稳定在235万吨附近。钢材端供需双减，去库放缓，但库存仍偏低。人大常委会落地，仅提及化债数字，无增量政策，市场略失望。化债影响可能一次性，市场或延后财政刺激预期。预计短期铁矿石价格偏弱震荡，向基本面靠拢。
【盘面回顾】周五夜盘，焦煤焦炭期货低位震荡。
【南华观点】超级宏观周期间，双焦盘面波动大，价格重心下移。现货方面，焦煤报价回落，焦炭二轮提降落地，焦化利润坚挺。矿山和洗煤厂开工率回升，精煤供应增多，但下游钢厂盈利承压，焦煤出货不畅，库存集中。焦炭产量因环保限产和焦炉检修减少，铁水产量见顶，双焦需求转弱。宏观方面，化债政策低于预期，市场情绪回落，双焦估值有望下移。但全年经济目标需政策发力，后续政策预期难证伪，叠加冬储需求，双焦底部有支撑。中长期看，政策对钢材需求拉动有限，双焦远月价格易跌难涨。
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