【钢材】周一，国内钢材期现货市场价格依然保持弱势，但市场成交量出现小幅回升。尽管化债方案未能达到市场预期，但发布会透露的信息表明，政策仍有进一步加码的可能性。从基本面来看，随着淡季的到来，实际需求逐渐减弱，螺纹钢库存持续累积，而热卷则继续呈现去库存的趋势，品种间的需求分化依旧明显。供应端方面，由于钢厂利润下滑，五大品种成材产量持续下降，但考虑到钢厂利润仍然维持在一定水平，钢材供给或将在高位震荡。短期内，钢材市场预计将延续区间震荡态势，但投资者需密切关注价格充分调整后冬储需求的释放情况以及后续宏观政策的变化。

【铁矿石】周一，铁矿石期现货市场价格也延续弱势。铁水产量见顶回落，新增高炉检修3座，分别位于山西、黑龙江、江苏。尽管盈利钢厂占比仍在60%以上，但铁水产量下降的过程相对曲折。同时，11月之后，钢厂将进入原料补库阶段，补库需求依然存在。从供应方面来看，本周全球铁矿石发运量环比回落134.3万吨，到港量则环比回升138.4万吨。根据四大矿山产量目标估算，四季度供应增量有限，上周铁矿石港口库存也有明显下降。短期内，铁矿石市场建议以区间震荡的思路对待。

【焦炭/焦煤】周一，焦炭和焦煤市场偏弱运行。焦炭第二轮提降正式落地，降幅为50-55元/吨。盘面交易逻辑在基本面和宏观预期之间交替，随着宏观情绪的冷却，盘面有所回落。现货方面，周一炼焦煤成交一般，焦炭第二轮提降落地，跌幅与前一轮相同。供应方面，国产煤供应保持稳定，进口煤进口量可观，整体供应无忧。需求方面，铁水日均产量周环比有所回落。从基本面来看，煤焦供需宽松格局未发生改变，当前国内外宏观消息密集，煤焦交易逻辑在基本面和宏观因素之间博弈，预计短期内煤焦市场将呈现宽幅震荡态势。风险提示方面，上行风险包括供应大幅下降、需求大幅增加以及宏观利多因素；下行风险则包括供应大幅增加、需求下降以及宏观利多出尽。

【硅锰/硅铁】周一，硅铁和硅锰现货价格出现明显下跌。随着五大材产量的回落，铁合金需求继续下降。硅锰合格块现金含税自提价格北方主流报价在5950-6100元/吨之间，南方主流报价在6050-6150元/吨之间，较上周小幅回落。锰矿价格上涨乏力，上周锰矿港口库存环比回升29.4万吨，库存压力依然较大。同时，化工焦价格小幅走弱。受亏损影响，硅锰企业开工率下降。据Mysteel统计，全国187家独立硅锰企业样本中，开工率（产能利用率）全国为43.06%，较上周减少1.69%；日均产量为27090吨，减少110吨。硅铁方面，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价格在6000-6100元/吨之间，75硅铁价格报在6700-6800元/吨之间。从成本端来看，兰炭价格保持稳定，氧化铁价格小幅上涨。硅铁下游需求基本保持刚性采购水平。供应方面也有小幅回升，据Mysteel统计，全国136家独立硅铁企业样本中，开工率（产能利用率）全国为39.89%，较上期增加0.11%；日均产量为16685吨，较上期增加100吨。短期内，铁合金市场建议以区间震荡的思路对待。

（文章来源：东海期货）