螺纹、热卷：轻仓参与，静待时机

上一交易日，螺纹钢与热轧卷板期货市场呈现震荡整理态势。现货市场上，唐山普碳方坯报价为3100元/吨，上海螺纹钢现货价格区间为3270-3450元/吨，热卷报价则在3460-3480元/吨。随着地方政府债务置换政策的落地，市场焦点转向产业逻辑。从供需角度看，螺纹钢面临多重利空：地产下行趋势未改，需求低迷；冬季将至，传统消费淡季来临；产量自9月起大幅回升，供应压力增加。热卷基本面与螺纹钢相似，走势或同步。然而，考虑到全年经济增长目标，潜在宏观增量政策不容忽视，且钢材价格估值低位，大跌空间有限。技术面上，钢材期货短期或维持震荡偏弱。策略上，建议投资者轻仓参与，关注回调买入机会，严格控制仓位。

　　铁矿石：供需失衡，轻仓应对

铁矿石期货市场同样经历震荡整理。PB粉港口现货报价760元/吨，超特粉现货价格648元/吨。地方政府债务置换政策落地后，产业逻辑主导市场。10月下旬以来，铁矿石需求连续回落，全国铁水日产量回至234万吨左右；供应量则稳步增长，港口库存维持高位且环比增加，供需格局呈现供过于求。受此影响，铁矿石期货价格承压回落。但考虑到全年经济增长目标，潜在利多因素仍存在。技术面上，铁矿石期货短期或延续震荡偏弱。策略上，建议投资者轻仓参与，关注回调买入机会，注重仓位管理。

　　焦炭焦煤：供需未变，轻仓为宜

焦煤焦炭期货市场小幅回调。从产业逻辑看，现货市场供需格局未改。焦煤方面，主产地煤矿生产正常，市场成交转弱，库存累积，部分煤矿压力增大。焦炭方面，前期价格上调后，焦化企业利润改善，开工率提升，供应压力显现，现货价格或进入下调周期。需求端，高炉产能利用率达到阶段性高点后连续回落。技术面上，焦煤焦炭期货短期或维持震荡偏弱。投资者需注意突发因素对价格的影响，轻仓参与，关注回调买入机会，注重仓位管理。

　　铁合金：供需失衡，轻仓探索

锰硅与硅铁期货市场表现平稳。锰硅主力合约收平至6284元/吨，硅铁主力合约微涨0.10%至6308元/吨。现货市场上，天津锰硅价格持平于6100元/吨，内蒙古硅铁价格持平于6050元/吨。供需方面，建材钢厂螺纹钢产量季节性回落，铁合金需求收缩；然而，锰硅、硅铁产量未同步减少，供大于求趋势明显。成本方面，焦炭价格小幅回落，兰炭价格企稳，硅铁成本小幅上行；锰矿价格回升，库存回落，锰硅生产成本企稳回升。新年度铁合金仓单开始注册，对现货价格构成压力。策略上，市场回归供需基本面，铁合金小幅供大于求；锰硅期货回落后获支撑，硅铁期货表现略弱，但成本支撑作用显现，下行空间有限。投资者可关注回调做多机会，仓位宜轻。

（文章来源：西南期货）