钢材市场：现货低价促销，盘面呈现震荡格局

昨日，螺纹钢与热卷期货市场经历震荡行情。在现货领域，钢材成交量整体表现一般但略有回暖，低价成交成为主流。各地现货市场价格普遍下调10-40元/吨，全国建材成交量达到13.08万吨。随着钢厂利润空间的缩减，铁水产量已见顶回落，废钢日耗维持高位。与此同时，板材产量回升至历史中高位，而建材中短流程电炉钢产量有所下降。政策预期兑现后，宏观影响逐渐减弱，钢材价格波动重新回归基本面驱动。随着传统淡季的到来，产销同步回落，库存从低位回升，价格呈现弱势运行。未来需关注四季度经济支持政策力度、工程赶工需求改善情况以及成本变动对价格的支撑作用。

铁矿市场：市场情绪波动，矿价小幅上扬

在铁矿石市场，昨日主力合约窄幅震荡，涨幅达到0.26%。现货方面，铁矿石价格整体上涨，市场活跃度有所提升。全国主港铁矿成交量环比上涨13.21%，远期现货环比上涨104.82%。近期钢厂利润收缩，对原料价格施压意愿增强，贸易商报价随行就市，钢厂询价谨慎，整体持观望态度。伴随钢厂利润下滑，铁水产量有触顶迹象，市场情绪反复导致铁矿价格波动加大。尽管高库存对铁矿价格构成压力，但钢厂高炉复产带动铁水维持高位，同时冬季补库需求使得铁矿石需求保持韧性，预计四季度铁矿石价格有望偏强运行。

双焦市场：焦炭二轮降价落地，双焦运行偏弱

昨日双焦期货市场表现偏弱，焦煤主力合约2501跌幅1.65%，焦炭主力合约2501跌幅1.13%。现货方面，焦炭第二轮降价已落地，焦企采购更加谨慎，贸易商普遍观望，投机需求冷清。焦煤方面，晋中地区主焦煤价格下调50-70元，进口蒙煤价格保持稳定。宏观预期兑现后，盘面估值回归基本面，市场偏弱运行。焦炭供应维持高位，但需求方面，铁水产量虽高，但成材去库放缓，钢厂控制原料到货。焦煤方面，焦炭产量带动消费改善，但下游补库力度趋缓，投机需求减弱，短期焦煤现货面临压力。然而，动力煤旺季将至，对焦煤价格形成一定支撑，预计焦煤将震荡运行。

双硅市场：主流钢招未启，合金价格震荡

硅锰期货价格昨日震荡运行。现货市场报价暂稳，受宏观情绪影响，各环节采购谨慎。铁水产量维持高位，但钢材进入消费淡季，硅锰消费改善持续性待观察。主流钢招尚未展开，后续需关注钢招进展。硅锰消费整体一般，高库存持续压制价格，但锰矿报价稳定，成本端支撑仍在，硅锰价格短期缺乏方向驱动，预计维持宽幅震荡。硅铁期货价格同样维持震荡运行，现货成交减少，下游需求偏弱，价格上行阻力大。行业亏损状态下，厂家低价出货意愿低。宏观政策带来的市场增量尚不明朗，硅铁价格预计将跟随黑色板块震荡运行，后续需关注新一轮钢招情况。

（文章来源：华泰期货）