AI导读：

本文分析了原木期货LG2507、LG2509、LG2511合约的挂牌基准价及现货市场情绪，探讨了政策预期对原木期货的影响，并预测了未来原木期货的走势及价格区间。

原木期货LG2507、LG2509、LG2511合约的挂牌基准价统一设定为810元/立方米。当前，江苏与山东地区3.9-4米中（3.8A）规格的辐射松现货价格为800-810元/立方米。在不存在明显质量问题引发检验费用的前提下，期货与现货之间的价差相对较小。观察其他地产链品种的表现，09合约成为市场主力的可能性更高。

现货市场情绪目前较为平淡，普遍偏向看弱。在期现价格平水的情况下，市场卖保意愿及交割兴趣或将增强。尽管交割日期尚远，交割逻辑在上升初期可能并非重点，但后续情况仍需密切关注。

当前，4米中A规格辐射松的即期进口亏损约为70元/立方米。自今年以来，辐射松的国内外价格一直处于倒挂状态，2023年最高倒挂幅度达到150元/立方米。参考铁矿石、纸浆等进口依存度较高的商品，内外价格倒挂已成为常态，而当前的倒挂幅度则处于2022年以来的中等水平。

此外，政策预期也是影响原木期货的重要因素。随着期货价格的上涨，政策预期的博弈可能加剧。国内政策在9月24日出现明显转向，内需定价的商品价格中枢有所上升。作为地产链商品，原木在淡季也可能受到政策预期交易的影响。

目前，国内房地产链商品多数遵循反套逻辑。今年以来，部分品质长期升水现货。原木2507-2511合约挂牌价平水，考虑到淡旺季及政策预期，上市后远月合约预计将逐步转向升水，09和11合约的价差可能会扩大至-20立方米以下。

就上升后的初期走势而言，可能呈现阶段性偏弱的特点，不排除上市后调整幅度较大的可能性。向下支撑点暂时位于760元/立方米附近，后续价格区间则建议关注730-830元/立方米。

（信息来源：方正中期期货）