AI导读:

本文分析了螺纹钢、铁矿石和焦炭的日内及中期观点,参考观点及核心逻辑。螺纹钢和铁矿石供需平稳,需求预期走弱,基本面走弱预期未退,焦炭基本面支撑不足,但近期地产氛围回暖带动期货低位反弹,三者均将延续震荡运行态势。

  螺纹钢(RB)

日内观点:震荡偏弱;中期观点:震荡运行。参考观点:关注MA5一线支撑。核心逻辑:螺纹钢供需两端保持平稳,建筑钢材生产稳定,周产量微降0.12万吨,供应虽有收缩但依旧处于年内高位,且吨钢利润良好,短期产量预计变化不大。需求方面,周度表需环比增加3.36万吨,高频成交放量,但均为近年来同期最低水平。考虑到下游需求季节性走弱及政策利好提振的时滞性,后续螺纹需求将持续下行,弱势需求继续抑制钢价。整体来看,螺纹钢供需平稳,产业矛盾有限,但需求预期走弱,基本面走弱预期未退,政策利好预期与现实格局博弈下,螺纹钢将延续震荡运行态势,需重点关注需求变化。

  铁矿石(I)

日内观点:震荡偏弱;中期观点:震荡运行。参考观点:关注MA5一线支撑。核心逻辑:铁矿石供需格局保持稳定,钢厂生产趋稳,日均铁水产量和进口矿日耗微降,但仍处年内高位,矿石需求韧性较强。同时,国内港口铁矿石到货量持续回升至年内高位,海外矿商发运弱稳,预计国内港口到货量将高位回落,但降幅有限。国内矿山生产积极,矿石供应预计平稳。目前,需求韧性叠加市场情绪回暖,铁矿石价格震荡走高,但供应高位、高库存局面未变,基本面未实质性改善,矿价承压。政策预期与人民币贬值提供支撑,多空因素博弈下,铁矿石价格预计维持宽幅震荡,需重点关注成材表现。

  焦炭(J)

日内观点:上涨;中期观点:震荡运行。参考观点:震荡。核心逻辑:焦炭第三轮提降落地,港口准一级湿熄焦价格大幅下跌,市场对后续焦炭降价仍有预期。黑色金属产业链淡季临近,需求端压力导致焦炭基本面预期偏弱,期货低位震荡。海外政策不确定性依然存在,美联储降息路径及特朗普关税政策均对中长期需求构成利空风险。焦炭供需均企稳运行,淡季产业链利润收缩,下游钢厂通过压低原料价格缓解压力。未来若原料降价阻力增大,可能引发新一轮负反馈行情。焦化厂生产积极性走弱,钢厂利润尚可,焦炭需求表现出一定韧性。整体来看,焦炭基本面支撑不足,但近期地产氛围回暖带动焦炭期货低位反弹,需继续关注终端需求表现。

(文章来源:宝城期货)