AI导读：

本文分析了螺纹钢、铁矿石和焦炭的日内及中期观点，参考观点及核心逻辑。螺纹钢和铁矿石供需平稳，需求预期走弱，基本面走弱预期未退，焦炭基本面支撑不足，但近期地产氛围回暖带动期货低位反弹，三者均将延续震荡运行态势。

　　螺纹钢（RB）

日内观点：震荡偏弱；中期观点：震荡运行。参考观点：关注MA5一线支撑。核心逻辑：螺纹钢供需两端保持平稳，建筑钢材生产稳定，周产量微降0.12万吨，供应虽有收缩但依旧处于年内高位，且吨钢利润良好，短期产量预计变化不大。需求方面，周度表需环比增加3.36万吨，高频成交放量，但均为近年来同期最低水平。考虑到下游需求季节性走弱及政策利好提振的时滞性，后续螺纹需求将持续下行，弱势需求继续抑制钢价。整体来看，螺纹钢供需平稳，产业矛盾有限，但需求预期走弱，基本面走弱预期未退，政策利好预期与现实格局博弈下，螺纹钢将延续震荡运行态势，需重点关注需求变化。

　　铁矿石（I）

日内观点：震荡偏弱；中期观点：震荡运行。参考观点：关注MA5一线支撑。核心逻辑：铁矿石供需格局保持稳定，钢厂生产趋稳，日均铁水产量和进口矿日耗微降，但仍处年内高位，矿石需求韧性较强。同时，国内港口铁矿石到货量持续回升至年内高位，海外矿商发运弱稳，预计国内港口到货量将高位回落，但降幅有限。国内矿山生产积极，矿石供应预计平稳。目前，需求韧性叠加市场情绪回暖，铁矿石价格震荡走高，但供应高位、高库存局面未变，基本面未实质性改善，矿价承压。政策预期与人民币贬值提供支撑，多空因素博弈下，铁矿石价格预计维持宽幅震荡，需重点关注成材表现。

　　焦炭（J）

日内观点：上涨；中期观点：震荡运行。参考观点：震荡。核心逻辑：焦炭第三轮提降落地，港口准一级湿熄焦价格大幅下跌，市场对后续焦炭降价仍有预期。黑色金属产业链淡季临近，需求端压力导致焦炭基本面预期偏弱，期货低位震荡。海外政策不确定性依然存在，美联储降息路径及特朗普关税政策均对中长期需求构成利空风险。焦炭供需均企稳运行，淡季产业链利润收缩，下游钢厂通过压低原料价格缓解压力。未来若原料降价阻力增大，可能引发新一轮负反馈行情。焦化厂生产积极性走弱，钢厂利润尚可，焦炭需求表现出一定韧性。整体来看，焦炭基本面支撑不足，但近期地产氛围回暖带动焦炭期货低位反弹，需继续关注终端需求表现。

（文章来源：宝城期货）