合成橡胶

近期，合成橡胶市场表现疲软，主力合约收跌3.79%，山东主流价格跌至13500元/吨。考虑到成本端反弹预期及政策影响，建议投资者在高位空单逢低止盈后，采取暂时观望策略。原料端丁二烯价格持稳，供应端产能利用率回升，需求端轮胎厂维持高位开工，但成品轮胎库存季节性累库，后市有走弱风险。库存端，厂家与贸易商库存环比均有所增加。

天然橡胶

天然橡胶市场同样承压，主力合约收跌2.20%，供应扰动不及预期，需求端走弱逻辑主导市场，库存累库或超预期，建议中期关注抛空机会。供应端方面，云南产区停割在即，原料价格支撑明显；需求端轮胎厂维持高位开工，但成品轮胎库存同样季节性累库。此外，中国海关总署数据显示，2024年前10个月橡胶轮胎出口量同比增长5.2%。

PVC

PVC市场延续弱势运行，主力合约收跌1.02%。尽管近期有经济政策刺激，但基本面改善有限，预计价格仍将偏弱运行。建议继续关注远月抛空机会及近远月正套机会。供应端产能利用率环比下降，需求端下游开工同比低位，但出口有望保持韧性。库存方面，PVC社会库存环比增加。

尿素

尿素市场库存继续累库，整体处于高位水平，出口预期基本证伪，但环保政策及气头减产下供应端有收缩预期。需求端主要关注冬储需求及复合肥生产提升。盘面大幅下跌空间有限，转为震荡思路对待，关注高空机会。供应端日产回落至19万吨下方，需求方面供需偏宽松化趋势发展。

对二甲苯PX

PX市场近期重启增多，开工率上升，进口下滑，但主要受成本端主导，原油短期震荡调整。预计短期PX价格维持震荡筑底格局，建议区间操作。供应方面，青岛丽东等装置有降负计划；需求端方面，下游PTA价格震荡调整，对原料端PX支撑有限。

PTA

PTA市场成本端缺乏持续驱动，加工费中性，供应高位，需求端有逐步转弱预期。短期PTA或维持震荡调整，考虑区间操作。供应端方面，PTA装置变动不大；需求端方面，聚酯负荷小降，江浙涤丝产销整体偏弱；成本端方面，PTA加工费及PX震荡调整，支撑不足。

乙二醇

乙二醇市场整体开工负荷提升，供应增加，但聚酯开工拐点或已出现，终端需求韧性仍存。预计短期乙二醇震荡运行，考虑区间操作。供应方面，乙二醇装置负荷仍在提升；需求端方面，聚酯负荷小降；库存方面，港口库存小幅累库，但水平仍处低位。

短纤

短纤市场供应方面装置负荷维持高位，需求方面直纺涤短销售部分好转，但下游终端需求改善有限。预计后市短纤将维持震荡调整，考虑跟随成本端区间操作。供应方面，短纤装置负荷维持在高位；需求方面，江浙终端开机率下降，原料备货谨慎。

瓶片

瓶片市场内需偏弱，但出口维持高增长。短期瓶片成本端缺乏持续驱动，供应过剩问题仍存在，库存延续累库。预计后市低位震荡调整为主，考虑跟随成本端操作。供应方面，聚酯瓶片装置负荷下滑；需求端方面，下游软饮料消费维持低位；出口方面，聚酯瓶片和切片出口总量同比增长。

纯碱

纯碱市场表现震荡调整，装置运行稳定，下游采购谨慎，供需宽松格局维持。考虑轻仓正套近远月。供应方面，纯碱装置运行稳定；需求端方面，下游采购热情不高。

玻璃

玻璃市场表现震荡偏弱，成交转弱，部分区域市场价格松动，企业库存压力不大。预计本周持续社会库存消化阶段，但成交氛围一般。考虑现价基本1400元/吨上下调整，各合约基本窄幅区间来回调整。

烧碱

烧碱市场表现震荡偏弱，装置恢复与检修并行，产能利用率波动不大。需求方面，受多种因素影响，整体需求相对有限。考虑四季度为烧碱传统供应旺季，后续供需面紧平衡模式持续性一般。

纸浆

纸浆市场表现窄幅震荡，纸企产能利用率波动，四季度或出现旺季不旺现状。下游原纸市场清淡运行，对原料采购情绪一般。供需基本持平，短期内市场难有更多实质性利好释放。

（文章来源：西南期货）