【原油】隔夜油价收跌，以黎停火确定性增强，地缘溢价回落。明年全球需求疲软及供应难以进一步减量，导致累库担忧持续。短期受OPEC+增产节奏不确定及宏观地缘氛围摇摆影响，期价在均线密集区反复震荡，建议区间高位短空持有。

【燃料油/低硫燃料油】高硫燃料油重点关注OPEC+协议产量及伊朗出口预期对供应的扰动，但需求淡季及供应走高预计导致冬季价格回落。低硫燃料油短期矛盾有限，绝对价格跟随原油偏空。

【沥青】最新周度库存数据显示炼厂恢复去库，社会库去库幅度增加，整体商业库存去库速度加快。然而，原油回落及冬储市场观望情绪仍存，沥青暂不宜过度乐观。

【液化石油气】下游逢低采购，月末CP预期坚挺，国际市场反弹。国内PDH开工率回落但毛利未加剧，下周有部分装置计划复工，化工需求或下行企稳。停产预期冲击有限，原油走势偏强，盘面维持震荡。

【尿素】尿素盘面弱势延续，现货成交一般，日产偏高，需求跟进不足，库存持续累积。西南天然气法装置减产临近，供需边际预期改善，但高库存压制及新装置投产预期导致上行动力不足。

【甲醇】甲醇盘面回落，受弱现实拖累。西南部分气头装置停车，国内装置产能利用率下降，传统下游需求偏弱。海外天然气装置减产，进口甲醇到港量大幅回落，后续存减量预期。短期甲醇下行有供应减量支撑，上行受港口高库存及弱需求压制。

【聚丙烯/塑料】塑料价格反弹后基差修复，供需双增，对价格引领不强。聚丙烯供应端增量，需求端订单跟进放缓。

【PVC/烧碱】PVC供应维持高位，需求走低，内需硬制品开工下滑。烧碱方面，山东省内库存低位，价格高位震荡。

【PX/PTA】PX装置负荷偏高，PX-Brent价差低位震荡，短流程装置效益不理想。PTA后市检修量低，有新装置预期，需求短期韧性犹在，中期走弱预期，加工差回落。板块基本面偏弱，估值下行空间有限，跟随油价波动。

【乙二醇】乙二醇国内供应增长，需求回落预期，供需转弱，新产能压力，行业偏弱预期。

【短纤/瓶片】短纤产销偏弱，加工差高位回落，后期需求走弱预期。短纤有累库压力，瓶片供应维持，需求一般，加工差低位震荡，过剩格局下，瓶片偏弱预期。

【玻璃】周末产销一般，延续累库模式，价格偏弱。期现商出货，库存由降转增。行业利润修复，冷修速度放缓，产量回升。加工订单环比改善有限，同比偏弱。地产销售下滑，观察后续走势。短期冷修放缓，行业累库趋势，期价震荡偏弱，但下方成本支撑，供需边际改善，中期宽幅震荡。

【20号胶/天然橡胶/丁二烯橡胶】国际原油期货大跌，泰国原料市场价格上涨。国外天然橡胶供应高产，中国云南产区停割期，国内丁二烯橡胶装置开工率提升。轮胎产成品库存回升，天然橡胶总库存回升，顺丁橡胶社会库存回落，丁二烯港口库存回落。综合来看，橡胶基本面偏弱，成本面走弱放缓，策略上RU/NR谨慎，BR观望，关注套利机会。

【纯碱】周一再度累库，轻碱表现好于重碱。个别企业提升负荷，产量回升。本周无检修计划，江苏井神装置计划恢复，周度产量或继续上行。光伏库存压力大，后续存冷修预期，重碱刚需下滑。下游原料库存15天左右，现货未企稳，补库意愿较低。供给存新增压力，刚需消耗减少，若无实质性减产动作，纯碱面临供需过剩。

（文章来源：国投期货）