国内衍生品市场近期迎来新品种加速上市期。据悉，11月18日，大连商品交易所（大商所）将正式推出原木期货交易，次日则开启原木期权交易。当日上市的原木期货LG2507、LG2509、LG2511合约的挂牌基准价统一设定为810元/立方米。

　　统计数据显示，自今年下半年以来，国内已成功上市了8个期权品种和2个期货品种。其中，8月份推出了鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权以及瓶片期货；9月份则新增了铅、镍、锡和氧化铝期权；11月份，原木期货及期权相继挂牌。至此，我国上市期货、期权品种总数将达到143个，国内商品期货、期权产品矩阵正迅速扩大。大商所目前已有22个期货品种和17个期权品种上市，涵盖了农产品、钢铁原燃料、能源化工等关键大宗商品领域。

　　市场分析指出，原木期货合约上市首日，价格向下驱动的力度可能更强，下跌的概率偏大。紫金天风期货分析师王琪瑶指出，针叶原木价格具有季节性变化特征，通常在12月至次年2月期间，因冬季和节假日影响，房地产行业进入休工期，下游需求减弱，价格普遍走低。

　　资料显示，中国作为全球最大的木材贸易、加工和消费国，木材消费量已超过6亿立方米。2023年全年，我国进口木材总量达到7746.35万立方米，而截至2024年9月，进口木材总量已达5612.14万立方米，其中原木进口量为2752.24万立方米。中国作为全球针叶林原木的最大进口国，2023年的进口量占全球出口量的62%。

　　原木期货采用实物交割方式，结合车板交割与仓单交割，以及每日选择交割和一次性交割，同时支持期转现交割制度。大商所首批设立了7家指定交割仓库和7家指定车板交割场所，分布在山东、江苏、福建、广东、广西、重庆六地，其中山东省被设为基准交割地。各地交割仓库和车板交割场所的升贴水标准也得以明确。

　　南华期货分析师戴一帆认为，原木期货新品种上市初期，距离交割月尚有一段时间，因此短期内供需关系、库存情况以及政策预期对价格的影响可能更为直接。目前原木供应偏多，出货量疲软，现货价格呈现震荡下行趋势，加上地产政策落地需要时间，短期内原木期货价格可能承压，但下行空间有限。考虑到9月属于地产旺季，不同合约之间可能存在淡旺季转换，加上未来政策预期的影响，9月合约可能出现升水。

　　银河期货研究员朱四祥同样指出，原木具有明显的季节性特征，除“金三银四”和“金九银十”外均为淡季。原木成本受新西兰港口价、运费汇率等因素影响，目前成本支撑较强。原木期货上市初期市场可能阶段性偏弱，存在大幅调整的可能性。

　　为确保交易平稳进行并防范风险，大商所在原木期货上市初期，根据市场情况设定了涨跌停板幅度，即上一交易日结算价的6%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的12%。

（文章来源：证券时报，图片来源于网络）