红枣期货市场波动显著,后市或呈供大于求格局
AI导读:
红枣期货市场近一个月波动显著,主力合约价格涨跌幅度均超10%。新季红枣收购价格是近期交易核心,受供需格局及利润分配影响。市场呈供大于求格局,价格大幅上行可能性较小,后市以逢高做空为主。
最近一个月,红枣期货市场波动显著,主力合约2501经历先扬后抑,价格从10760元/吨的高点滑落至9525元/吨,波动幅度超过10%。这一波动主要源于10月底新季红枣下树缓慢,上货量有限,种植户惜售情绪浓厚,加之开秤价高于预期,推动期价快速反弹。然而,进入11月后,新季红枣下树量持续增加,客商对高价红枣的抵制情绪高涨,农户让价出货意愿增强,期价随之走低。
新季红枣收购价格成为近期市场关注的焦点,这一价格不仅反映了采购商与种植户之间的博弈,还受到各细分市场供需格局及上下游行业利润分配的影响。红枣作为以国内自产自销为主的农产品,其产业链相对简单。2023年产季的红枣收购价创下五年新高,种植端收益颇丰,但下游加工利润却大幅亏损。今年客商在采购时更加谨慎,压价等待心态明显,销区行情未见明显改善,采购热情难以提升。
从红枣产业链来看,南疆地区是红枣的主要种植区,河北沧州和河南郑州则是传统贸易中转地,广州如意坊市场等销区批发市场也扮演着重要角色。这些地区的现货价格波动能够很好地反映红枣市场的现状,对研判红枣期货价格趋势具有重要指导意义。目前,新疆红枣已全面进入采收期,大量新年度的红枣正不断涌入现货市场,储存商也在积极处理剩余库存。
随着红枣采收量的增加,供给端惜售情绪有所缓解,价格相应下降,可能会刺激企业和客商展开大面积收购。从下树货源价格来看,主产区收购价格呈现高开低走态势,较去年价格偏低,质量参差不齐。目前红枣处于大量上市阶段,价格不具备大幅上涨的基础,未来需密切关注加工企业和客商收购情况。
长远来看,若产地购销双方因收购价博弈导致销售进度缓慢,可能会出现春节或清明后集中出货的情况,压制远月合约上涨动力。尽管产量基本落定,新季供应丰产已被价格下跌所消化,但红枣期货价格仍处于相对低位,并未跌破产地种植成本线。预计近期红枣价格将继续向下寻找需求端支撑。
在红枣供过于求的背景下,消费以传统刚性需求为主,缺乏创新亮点。然而,随着气温下降及春节等节假日的临近,需求端有望边际转好。如果贸易商手中的陈枣能够进一步出清,将减轻未来产季红枣的供给压力。当前红枣的交易逻辑未发生较大变化,预计年底前供应充足,需求端大幅改善的可能性较小,市场仍呈供大于求格局,价格大幅上行的可能性较小。
因此,后市应以逢高做空为主,锁住销售利润。在期权方面,可卖出虚值看涨期权。建议枣农和存储商等保持理性,合理利用期货等衍生工具进行风险管理,持续关注新季红枣的质量、价格和购销情况。
(作者单位:建信期货;文章来源:期货日报)
郑重声明:以上内容与本站立场无关。本站发布此内容的目的在于传播更多信息,本站对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至yxiu_cn@foxmail.com,我们将安排核实处理。