AI导读：

尿素市场受出口限制影响，企业库存积压，供需失衡问题凸显。尽管生产企业限产，但难以改变供大于求状况。价格预计维持低位震荡，但受淡储需求支撑，深跌概率不大。

目前，尿素市场正面临严峻挑战，出口受限导致企业库存积压，企业不得不采取降价销售策略。同时，尿素行业整体经营不善，若价格继续下行，企业或将主动减产。在此背景下，尿素价格预计将维持低位震荡。

自四季度以来，受尿素价格持续低位运行影响，国内生产企业利润持续下滑，开工负荷亦有所下降。截至11月13日，国内尿素生产企业平均开工负荷为82.11%，虽较去年同期略有上升，但较9月底已下降4.22个百分点。当前，国内尿素周产量约为130万吨，较去年同期增加5.5万吨，整体供应相对稳定。然而，由于出口受限，小颗粒尿素港口发货量大幅下降，导致国内尿素港口库存较去年同期显著下降，其中小颗粒尿素港口库存下降尤为明显。

在此背景下，尿素生产企业库存不断攀升，截至11月14日，已达到139.21万吨，较去年同期大幅增加。企业面临巨大的去库压力，因此开始降价接单以缓解库存压力。然而，尽管价格处于低位，但由于下游贸易商谨慎态度，市场成交量并未大幅增加。

进入冬季后，北方地区尿素需求降至年内低点，但淡储备货需求却因价格低位而有所增加。近期，尿素工业需求亦有所回暖，复合肥及三聚氰胺开工负荷上升，对尿素需求形成一定支撑。然而，受国内对尿素出口限制影响，今年尿素出口大幅下降，导致国内尿素供需失衡问题愈发凸显。

综上所述，受出口限制及行业整体经营状况不佳影响，国内尿素市场供大于求问题严重。尽管生产企业采取限产措施，但难以从根本上改变供需失衡状况。因此，尿素价格预计将维持低位运行，但考虑到淡储需求支撑及全行业经营状况不佳等因素，尿素价格深跌的概率不大。后市需密切关注基本面变化以指引操作。

（作者单位：中原期货）（文章来源：期货日报）

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