在地缘局势紧张、全球货币政策转向与美元信用体系动摇趋势不断发酵的背景下，黄金市场迎来了罕见的强劲行情。4月22日，国际黄金期货价格一举突破3500美元每盎司大关，且在近七个交易日内，连续突破了每盎司3200美元、3300美元、3400美元和3500美元四个整数关口，引发了投资者、机构乃至各国央行的高度关注。

随着金价高涨，上海黄金交易所和多家银行纷纷发布了风险提示，呼吁投资者理性参与黄金交易，避免盲目跟风。

金价飙升突破3500美元大关

4月22日，COMEX黄金期货率先突破3500美元大关，截至15时整，盘中最高涨至3500.90美元/盎司。伦敦现货黄金也紧随其后，突破3490美元关口，盘中最高涨至3499.83美元/盎司，逼近3500美元大关。

近年来，黄金价格势如破竹，在较短的周期内实现了翻倍增长。2022年10月，COMEX黄金期货价格仅为1636.4美元/盎司，而时隔30个月，价格便成功翻倍。

在零售市场方面，受到金价迅速上涨的影响，各大黄金珠宝品牌的金饰品报价也普遍突破了1050元每克，其中周大福、六福珠宝和周生生等多家品牌的报价更是站上了1080元每克的高位。

自4月以来，黄金价格出现了较大幅度的波动，多家银行纷纷提高了黄金积存业务的认购起点金额，从而抬高了个人投资的门槛。例如，中国银行于4月22日发布公告称，将于4月23日起调整积存金产品的购买条件，按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买金额由750元调整为850元。

此外，光大银行和招商银行也于本月将积存金起购点分别调高到1000元和800元。中国银行研究院研究员吴丹分析称，此举旨在减少小额投资者因短期价格波动而引发的非理性交易，抑制散户参与热情和投机性交易，并降低银行客户投诉及纠纷风险。

多重因素共振推高金价

国际金价的上涨不断刷新历史纪录，超出了市场预期。在短短七个交易日内，国际金价便连续突破了每盎司3200美元、3300美元、3400美元和3500美元四个整数关口。今年以来，金价累计涨幅已接近30%，而这是在去年约30%涨幅的基础上实现的。

多家机构近期纷纷上调了金价预期。瑞银将金价预测上调至3500美元/盎司，摩根大通则预测2025年央行黄金购买量将达到约850吨，并认为金价达到4000美元将“比预期来的更快”。与此同时，高盛也基于央行购金需求强劲以及经济衰退风险提升可能带动ETF资金流入的判断，显著上调了其对2025年底的金价预测，从3300美元调升至3700美元，极端情况下甚至预测黄金可能触及4500美元/盎司。

北京师范大学产业经济研究中心主任、中国商业经济学会副会长宋向清表示，金价上涨是地缘政治风险“白热化”、美元信用体系动摇与货币政策转向、全球央行出现“囤金潮”、投资需求爆发等多重因素共同作用的结果，同时也预示着市场结构的深刻变革。

受美联储降息预期、美国经济数据疲软及全球“去美元化”趋势影响，美元指数跌破98关口，较2025年1月高点下跌超8%，直接推高了以美元计价的黄金价格。而关税政策对美国引发的“滞胀式冲击”既推高了物价，又抑制了经济增长，导致美国恐慌情绪蔓延。购买黄金以“去美元化”不仅在各国央行中形成了“共识”和“潮流”，而且成为了普通家庭进行资产配置的“刚需”，这种资产结构性配置调整为金价上涨提供了有力支撑。

对于金价的未来走势，宋向清认为金价继续上涨是大概率事件。一方面，地缘政治冲突持续存在，金价可能触发“避险溢价”而加速上涨。另一方面，市场预期2025年美联储至少降息两次，若6月启动降息，实际利率进一步下行将打开金价上行空间。然而，如果市场情绪逆转或美联储推迟降息等因素出现，也可能导致黄金价格出现回调。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹同样认为，黄金中长期依然看涨。但短期来看，金价持续性快速上涨后，国内黄金投资已现拥挤现象，黄金期货指数持仓接近数年高位，且国内较伦敦现货溢价处于偏高水位，因此需警惕多头获利了结带来的压力。

多方提醒投资者保持理性

随着黄金积存业务的启动资金相对较少、交易规则简单以及金价连番上涨，广大投资者对黄金的投资热情高涨。受此影响，监管部门和银行方面也提示了投资风险，呼吁投资者保持理性。

4月21日，上海黄金交易所向会员单位发布了风险提示，指出近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，以维护市场平稳运行。同时，也提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

此前，建设银行已于4月14日在官网发布了《关于近期贵金属业务市场风险提示的公告》，指出近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。并提醒投资者提高贵金属业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，以进行理性投资。工商银行、兴业银行等也做出了类似的风险提示。

宋向清建议投资者在投资决策前，要充分认识到黄金市场的风险和不确定性，避免盲目跟风追涨杀跌。同时，要对自身的风险承受能力和投资目标有清晰的认识，并科学进行仓位管理以平衡风险与收益。鉴于金价短期涨幅过大，他建议采用“金字塔加仓”策略，在3450美元以上逐步减仓，并保留5%-10%的底仓以对冲极端风险，即“合理控制仓位”，避免过度使用杠杆。

在投资选择上，宋向清认为投资者可以选择实物黄金以适合长期保值，同时也可关注银行积存金或品牌金饰。此外，还可以关注流动性高的黄金ETF以适合短期交易，或考虑期货期权等投资方式。

（文章来源：南方都市报）