近日现货黄金价格不断刷新历史新高。在美国总统特朗普推出“对等关税”政策后，国际金价先是短暂下跌，随后迅速反弹并创历史新高。这一波动背后，反映出全球货币体系变革的加速和全球央行配置策略的调整。作为资产中的“避险王者”，国际金价能否再创新高？未来又具备哪些增长潜力？

《中国经营报》特别栏目《首席来了》中，探讨了比特币与黄金的联动关系。两者价格走势可能呈现负相关，即比特币上涨时黄金下跌，反之亦然。但这一关系并非恒定，而是围绕“减半周期”阶段性增强。理解这一机制，有助于投资者更理性地看待这两类资产的相互关系。

对于普通投资者而言，在当前货币体系深层变革、全球债务周期进入尾声以及新旧技术动能交替的背景下，黄金作为中长期资产配置的重要组成部分，展现出多重优越属性。首先，黄金长期收益表现出色，以2015年至今为例，仅2021年出现约5%的下跌，其余九年均实现正收益。其次，黄金与股票资产呈负相关性，引入黄金能提升组合年化收益率，同时降低回撤幅度。

针对不同风险偏好的投资者，在《保卫财富：黄金投资新时代》一书中进行了合理配置比例的系统测算。低风险偏好投资者建议配置黄金比例为1%—2%；中风险偏好投资者理想配置区间为10%—17%；风险偏好投资者黄金配置比例可高达38%—40%。

很多投资者较难把握黄金投资时机，容易“追涨杀跌”。对此，建议设定理性买入标准。结合市场波动情况，当金价回调5%—8%时，若未出现重大流动性冲击，即为合理介入区间。极端情况下，回调幅度可能达10%以上，也是战略加仓机会。在黄金投资中，长期持有是最具确定性的方式，频繁交易往往适得其反。

黄金的战略价值与资产地位由三大周期支撑：全球长期债务周期进入尾声、全球货币体系重构、新旧技术动能交替。历史经验表明，在全球信用货币体系重塑、地缘格局动荡等重大转型时期，黄金成为资本避险与价值锚定的重要手段。当前全球乱局尚未结束，但黄金仍处在被持续追捧阶段，牛市逻辑未变，投资者应保持耐心与信心。

市面上的黄金投资产品大致分为无杠杆类产品（实物黄金、积存金、黄金ETF等）、有杠杆类产品（黄金期货、黄金期权）和结构性挂钩产品（如挂钩黄金的结构性存款）。无杠杆类产品适合中等风险偏好的投资者；有杠杆类产品对专业能力要求较高，适合高风险偏好投资者；结构性挂钩产品适用于对金价走势有一定判断但不愿承担较大波动风险的投资者。

其中，黄金ETF和积存金虽相似，但长期表现可能存在差异。积存金可能因银行给予的利息回报而跑赢上海金价格；黄金ETF则因需预留资金用于流动性管理，可能影响其净值增长。实物黄金如金条、金块等，安全性高，但流动性和交易便利性略逊于ETF和积存金。

（文章来源：中国经营报）