金价再度飙升！

　　受市场避险情绪激增影响，美元和美股周四大幅下挫，纳指暴跌超4%，标普500指数下滑超3%，道指更是重挫逾1000点，跌幅高达2.5%。在此背景下，金价持续上扬，现货黄金当日大涨3%，一举突破3170美元/盎司大关，刷新历史新高。

　　周五亚洲早盘，美元延续跌势，而现货黄金则继续冲高，盘中成功站上3200美元/盎司，再度改写历史新高。今年以来，金价累计涨幅已超过21%。分析人士指出，当前金融市场正受特朗普政府反复无常的“对等关税”政策困扰，导致市场方向不明，预期混乱，这进一步巩固了黄金作为避险资产的地位。金价或将迎来新的上涨周期。

　　金价创历史新高，涨势如虹

　　近期，金价持续走强。周四，现货黄金大涨3%，报3175美元/盎司，创历史新高；COMEX黄金期货同样大涨3.73%，报3194美元/盎司。周五早盘，现货黄金一举突破3200美元/盎司，继续刷新历史新高，日内涨幅超过1%；COMEX黄金期货也涨超1.5%，盘中突破3230美元/盎司，创历史新高。

　　本周，随着全球经济衰退的担忧席卷华尔街，特朗普在关税议程上的反复无常，引发了美股、美债和美元的疯狂抛售，黄金的避险属性愈发凸显。即便特朗普暂停对部分贸易伙伴征收更高关税，但风险和不确定性依旧存在。白宫经济委员会主任凯文·哈塞特表示，美国在与经济伙伴的谈判中“进展顺利”，但人们对贸易谈判能否及时达成持怀疑态度。

　　今年以来，金价累计上涨超21%，特朗普的“对等关税”政策是重要推手之一，同时受益于美联储更多货币宽松政策和央行购买的预期。周四数据显示，3月份美国潜在通胀显著降温，交易员目前预计美联储将在今年剩余时间降息三次，甚至可能四次。较低的利率通常对黄金有利。

　　瑞银全球财富管理大宗商品及亚太区货币主管Dominic Schnider表示：“我们依然非常看好黄金。下一步将是美联储在某个时刻进行干预，这将为黄金提供新一轮上涨动力。”瑞士宝盛银行高管Carsten Menke也认为，随着投资者对关税上升引发的经济影响日益担忧，黄金可能会因避险需求的再次升温而受益。

　　“对等关税”引发的不确定性

　　外媒指出，特朗普在全面进口关税问题上的态度变化，并未缓解企业对“贸易战”及其混乱实施后果的担忧：成本飙升、订单下滑、供应链混乱。尽管特朗普宣布推迟了部分关税措施，但全球贸易放缓对经济造成破坏的初步迹象已经出现，世界各地公司纷纷暂停订单。

　　“缓刑只会加剧混乱”。路透社指出，当前，拥有复杂多样供应链的公司正在争相研究如何受关税影响，并努力应对可能的价格上涨以降低关税风险。德国零售商Hugo Boss在声明中表示：“与关税相关的事态发展，无论是来自美国还是欧盟及其他国家的反制措施，目前都非常动态和不稳定。我们正在非常精确且高度优先地分析内部情况，特别是对我们的采购和定价的潜在影响。”

　　耶鲁大学经济学家Ernie Tedeschi在社交媒体上的一篇帖子中指出，Hugo Boss和其他公司正在质疑90天暂停期后会发生什么，尤其是在美国公司调整进口之前，美国的平均有效关税率现在约为23%。这些棘手的计算是在消费者信心下降、全球经济衰退担忧加剧的背景下进行的。

　　德国化工巨头巴斯夫周四表示，跨境贸易条件正在迅速变化。由于其本地生产比例较高，美国关税的直接影响有限，但该公司补充说，很难评估贸易战对需求的影响。

　　Quilter Investors首席投资官Marcus Brookes表示：“许多消费者和企业现在无法进行有信心的规划，无论如何都可能遭受经济衰退的打击。支出和投资可能会减少，这与特朗普想要实现的目标完全背道而驰。”

　　科技巨头苹果公司包机将600吨iPhone从印度运往美国。分析师警告称，在高关税背景下，美国iPhone价格可能会飙升。

　　桥水创始人达利欧表示，本周全球市场的巨震给投资者留下了创伤、震惊或恐惧的情绪。“这极大地影响了投资者对美国可靠性的心理和态度，”他在接受采访时说，“本可以处理得更好。”在他看来，美元走软以及美国30年期国债相较于10年期国债的走势值得关注，以观察投资者是否开始抛售这些长期以来被视为全球最安全的资产。

　　“事实上，我最担心的是债券的基本供需状况。”他说。当被问及如果特朗普没有暂缓执行部分关税措施，是否会有投资者支撑不住时，达利欧表示，“肯定会有部分投资者是这样，不仅仅是因为关税本身，还因为其对资本市场的影响。”他补充道：“当资本市场收紧时，会形成一种螺旋效应，产生强化作用。”

　　本周，美国国债连日暴跌。其中，“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率累涨近40个基点；30年期美债收益率一度冲破5%关口。日前，知名经济学家彼得·希夫称，如果周三美联储不紧急采取“降息+量化宽松”措施，债券市场可能会发生崩盘，影响将比股票市场崩盘更为严重。有分析认为，美债的走势是特朗普作出关税让步的原因之一。特朗普也在采访中提到：“债券市场非常棘手，我一直在观察。”

（文章来源：券商中国）