AI导读：

美国超预期的“对等关税”举措给全球市场带来冲击，贵金属市场也未能幸免。白银价格暴跌，主要受特朗普政府关税政策影响及白银工业属性较强影响。投资者需关注美联储政策动态，控制仓位，等待市场稳定后再关注买入机会。

　　美国超预期的“对等关税”举措给全球市场带来了极大的冲击，贵金属市场也未能幸免。国内清明假期期间，外盘贵金属纷纷下挫，COMEX白银跌幅达11.76%，名列主要品种跌幅榜单首位，COMEX黄金也下跌3%。这一事件引发了市场广泛关注。

　　关税如何扰动贵金属市场？白银价格暴跌的背后原因是什么？贵金属市场参与者该如何应对此次暴跌风险？期货日报记者采访了市场资深人士，就上述问题进行详细解读。

白银为何暴跌？

　　五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩表示，此次白银价格暴跌主要受两方面因素的影响。一方面，特朗普政府大幅提高美国进口税率，黄金和白银不在征收范围内，前期贵金属市场对美国潜在关税的预期交易结束。另一方面，白银的金融和避险属性较弱，但工业属性较强。在经济衰退预期下，白银价格表现显著弱于黄金，金银比价大幅上升。

　　金瑞期货贵金属分析师吴梓杰认为，“对等关税”主要从两方面对贵金属市场形成冲击。一方面，关税政策落地减弱了不确定性，这是此前贵金属的重要利多驱动。另一方面，关税全面超预期，加上美国经济走弱，市场陷入衰退恐慌中，贵金属也受到流动性冲击。

美联储与非农报告释放出什么信号？

　　东证衍生品研究院贵金属研究员徐颖表示，3月美国非农就业报告整体表明劳动力市场尚可，给美联储继续暂停降息提供了时间窗口。美联储主席鲍威尔表示，关税将增加通胀风险，美联储将继续抗击通胀。在此背景下，鲍威尔明确表示，在美联储对未来经济前景具备更清晰的认识之前，其货币政策立场不会轻易调整。

国内市场开盘如何应对相关风险？

　　徐颖表示，国内清明假期休市期间，外盘白银期货跌幅超过10%。节后开盘，内盘白银跌停概率较大。建议投资者等待市场稳定后再关注买入机会，并重视仓位和风险管理。

　　展望未来，徐颖认为，“对等关税”将给美国通胀带来上升压力，美国经济整体朝着滞胀的方向发展，对黄金价格来说，中长期的上涨逻辑仍在。吴梓杰认为，在经济衰退和滞胀格局下，黄金仍会有较好表现，但短期可能有一定调整。白银方面，经济衰退预期可能使银价表现偏弱。

　　“在鲍威尔偏鹰表态以及关税交易放缓的背景下，贵金属板块尤其是白银价格短期仍具备下跌空间。投资者需要注意控制仓位，切忌逆市操作。”钟俊轩说。

（文章来源：期货日报）