AI导读：

面对百年未有之大变局，华创证券推演五种极端情形揭示黄金或迎十年维度上涨机会。包括新兴市场增储、加密资产崩塌等情形，强调“动荡”下黄金上涨空间或超想象。

摘要：

面对百年未有之大变局，黄金价格中长期上涨潜力巨大。华创证券推演五种极端情形，揭示黄金或迎十年维度上涨机会，强调“动荡”下黄金上涨空间或超想象。

原文：

极端情形一：新兴市场增储

美元主导的全球货币体系裂痕显现，新兴市场担忧美债可持续性及美元资产冻结风险，正系统性重构外汇储备。中国、印度等新兴市场黄金购买量激增，若新兴市场黄金储备比重提升至发达市场水平，未来十年黄金需求将大增。

极端情形二：加密资产崩塌

比特币面临量子计算革命及政策变化双重威胁，若量子计算突破或政策巨变，比特币价值基础或受重创。比特币市值远小于黄金，若比特币市场因系统性风险暴跌，避险资金将涌入黄金市场，耗尽黄金市场流动性。

极端情形三：储备货币易主

美元储备货币地位或面临结构性瓦解，美债不可持续的债务路径引发担忧。假设美元储备权重十年内大幅下降，全球央行购金需求将激增，黄金储备调整将消耗大量金矿产量。

极端情形四：地缘冲突升级

地缘冲突升级为全球性军事对抗，黄金作为终极避险资产将价值重估。恐慌性买盘将推高金价，黄金供需缺口扩大，黄金成为热战赢家。若全球债务货币化，新增货币将以黄金偿付，支撑黄金价格飙升。

极端情形五：全球金本位复辟

货币锚定机制重构驱动黄金上涨，部分国家已开始探索黄金结算。若全球主要国家债务货币化，或重回金本位制时代，当前巨额货币将以有限黄金支撑，黄金价格飙升。

风险提示：

本文极端情形推演属小概率“黑天鹅”事件，模型存在机制局限，历史样本有限，推演结果需谨慎对待。

（文章来源：财联社）