我们生活在一个技术革命的时代，IT领域的变化尤为显著。同时，太阳能和锂离子电池储能技术也在迅速推进，尽管其进步速度不及算力的发展（算力成本年降约40%），但太阳能和锂离子电池储能成本在过去几十年里平均每年也下降了约12%至13%。

2009年，公用事业规模太阳能发电系统（含电池储能）的总安装成本为每千瓦时5.54美元。至2023年，这一数字已降至0.68美元（图1），且2024年成本或将再降20%。整体来看，太阳能发电和储能成本15年内下降了近90%，年均降幅约13%。国际可再生能源机构数据显示，2010至2020年，海上风能成本降48%，陆上风电降幅达56%，且2021年可能再降13%-15%。

图1：太阳能成本年均下降12%-13%

太阳能和风能发电存在间歇性问题，无阳光和风时无电力产生，因此储能至关重要。得益于电池技术进步，储能成本近几十年大幅下降。自1991年来，锂离子电池储能成本已近降99%，年均降幅13%（图2）。

图2：自1991年以来，锂电池储能成本降了近99%

全球电动车销量稳步增长，汽车行业迅速变化。美国2024年电动车销量占比达11.4%，2010年几乎为零。中国2023年电动车销量占比35%，2024年超50%。此外，锂离子电池还为智能手机供电，2024年全球智能手机数量达72亿部。

锂离子电池成本快速下降且需求增加，但锂价格却接近历史最低（图3）。氢氧化锂期货曲线相对平稳（图4），交易员预计价格未来12至18个月不会迅速反弹。

图3：氢氧化锂价格与高位比下跌超85%

图4：氢氧化锂远期曲线显示期货价略高于现货价

锂价熊市未影响对冲锂金属金融风险热情，日均交易量和未平仓量大幅上升（图5）。

图5：氢氧化锂未平仓量持续攀升

交易活动上升和价格极低的主要因素是供应量。全球锂矿供应迅速增长，2024年预计增长约25%。自1994年来，全球锂产量增3600%，年复合增长率约20%（图6）。

图6：自1991年以来，锂矿产量已增3600%

市场经验显示，低价“解药”即低价本身，但锂产量增长是否因价格低迷明显放缓尚待观察。私营机构估计，锂供应量2025年或增15%，这或解释价格2022至2024年下跌但远期曲线平稳的原因。只要供应量增速最终低于需求增速，锂价就可能大幅反弹。

需求前景取决于技术变革和应用速度。政策对电动车、太阳能和风能不利，价格强劲反弹或推迟。观察美欧中电动车销售状况，对理解全球需求水平很关键。另一个关键问题是无补贴情况下，太阳能、风能和电动车何时能与天然气、汽油和燃油车竞争。届时，无论政策如何变化，锂和其他电池金属需求都可能大幅增长。

（文章来源：期货日报）【本文作者系芝商所董事总经理兼首席经济学家埃里克·诺兰德（Erik Norland）】