整整3年过去，轰动一时的“伦镍风波”尘埃落定。此次事件不仅引起了业界的广泛关注，也促使相关监管机构进行了深入调查。

英国金融行为监管局（FCA）最新发布公告，因LME未能确保系统和控制措施足以应对严重的市场压力，决定对其罚款920万英镑（折合约8630万元人民币）。这一决定标志着对2022年3月镍期货市场极端波动事件的调查和处理终于有了结果。

LME同步发布回应，表示接受FCA对其系统和控制措施方面的调查结果。自2022年3月以来，LME和FCA已共同努力，显著降低了此类事件再次发生的风险。

罚款920万英镑

回顾2022年3月4日至8日，LME的3个月镍期货合约价格经历了前所未有的极端波动。特别是3月8日凌晨，合约价格飙升至超过10万美元/吨，涨幅惊人。此后，LME暂停了镍市场8天，并取消了3月8日的镍交易，这一决定引发了长时间的讨论和争议。

2025年3月20日，FCA发布公告，经过调查发现LME的系统和控制措施在市场严重压力下未能确保交易的有序进行。特别是LME在自动波动控制机制（价格区间）操作方面存在监管不足。因此，FCA决定对LME处以920万英镑的罚款。

FCA指出LME的主要问题包括市场秩序决策程序不充分、亚洲交易时间内值班人员培训不足以及价格极端波动时未及时上报等。这些问题共同导致了LME在应对市场压力时的失策。

公告还显示，FCA于2023年3月3日宣布对LME进行调查，此次调查的完成时间显著短于平均时长。LME接受了调查结果，并同意在早期阶段解决此案件，因此获得了30%的罚款折扣。

LME接受调查结果

2025年3月20日，LME发布了对FCA调查结果的正式回应。LME表示承认FCA对系统和控制方面的调查结果，并接受了相关事实。

LME特别指出，在2022年3月的事件中，场外（OTC）头寸的影响溢出到LME镍市场后，LME的某些系统和控制措施未能有效抵御场外交易混乱对市场的冲击。此外，LME还承认场外市场持有的巨额头寸是价格异常快速和大幅上涨的主要推动力。

在回应中，LME还详细说明了场外交易和价格区间机制的相关情况，并表示自2022年3月以来已加强了控制措施以降低类似事件再次发生的风险。

发布多项改进措施

LME表示自2022年3月以来已与FCA共同努力实施了多项改进措施以显著降低此类事件再次发生的风险。这些措施包括改进场内市场的控制框架和流程、引入每日价格限制以及加强场外市场的头寸透明度等。

LME首席执行官Matthew Chamberlain表示LME非常重视作为全球市场运营商的责任并承认在应对OTC市场混乱影响方面存在的不足。他还表示LME已迅速实施了市场改进措施并致力于变得更加强大。

此次“伦镍风波”不仅揭示了LME在系统和控制措施方面的不足也促使相关监管机构加强了监管力度。同时LME所采取的改进措施也为未来市场的稳定发展提供了有力保障。

（文章来源：上海证券报）