AI导读：

海外贸易保护与经济增长放缓双重压力下，市场利空加剧。美国贸易政策聚焦关税及出口管制，惠誉下调美经济增长预期。国内以旧换新政策推动货车报废更新，全社会用电量增。短期留意调整风险，中长期看多逻辑未变，继续关注美国关税政策与下游需求。

　　宏观层面，海外贸易保护与经济增长放缓的双重压力下，市场利空情绪加剧。美国贸易政策方面，正聚焦于差异化关税及出口管制措施，而惠誉机构近期下调了2025年美国经济增长预期至1.7%，并发出警告称，关税可能导致通胀上升，迫使美联储将降息计划推迟至2025年第四季度。与此同时，国内方面，以旧换新政策持续推动高排放货车报废更新，加之1-2月全社会用电量同比增长1.3%，内外经济分化格局依旧明显。“金三银四”的传统旺季效应正在持续显现，市场供需结构得到进一步优化。短期内需留意市场调整风险，但中长期看多逻辑并未发生改变。未来，我们将继续密切关注美国关税政策的变化以及下游实际需求释放情况，以把握市场动态。

（文章来源：上海有色网）