3月14日亚洲市场收盘后，伦敦、纽约两地黄金期货、现货价格均突破3000美元/盎司大关，刷新历史记录，且涨势依旧强劲。近年来，国际金价从1000美元/盎司攀升至2000美元/盎司耗时约11年，但从2000美元/盎司跃升至3000美元/盎司，仅用4年多时间。

金价站上3000美元/盎司新台阶后，未来走势如何？解答此问题，需深入剖析金价飙升的幕后推手。

一方面，避险情绪高涨，特别是今年以来，成为推动黄金价格上涨的主要驱动力。年初，美国关税政策引发市场忧虑，加之国际地缘冲突影响，国际金价持续上扬。数据显示，1月份伦敦金现价格上涨6.63%，金价被推高至2800美元/盎司。然而，随着市场预期国际地缘冲突或缓和，避险情绪降温，黄金市场经历了一段时间的高位震荡。但随后美国关税政策反复，贸易战升级，纽约股市三大股指大幅下挫，投资者信心受挫，叠加美国经济衰退预期升温，市场避险情绪再度高涨，带动金价上涨。

数据彰显力量。世界黄金协会报告显示，1月份全球实物黄金ETF净流入约30亿美元，其中欧洲地区基金需求变化尤为显著，流入约34亿美元，创2022年3月以来最大流入量，英国和德国基金为主要流入力量。德国流入的主要原因之一便是“美国贸易政策相关风险大量存在”。

除短期避险情绪外，近年来美国债务快速增长，美元信用受质疑，全球“去美元化”呼声高涨，黄金作为风险对冲工具、多元化资产配置工具的吸引力日益增强，近年来各国央行持续增持黄金便是明证。

另一方面，在黄金的货币属性上，当前也呈现出有利于其价格上涨的支撑因素。黄金主流交易仍以美元计价，美国2月份部分经济数据疲软，通胀数据持续回落，加剧了市场对美联储年内可能加大降息力度的预期，随之走弱的美元指数和美债收益率，进一步推高了黄金估值。同时，在低利率环境下，黄金作为无息资产，其持有成本相对较低，这可能导致更多投资者愿意持有黄金，从而推动黄金价格上涨。

因此，观察金价站上3000美元/盎司后的走势，关键在于上述两方面因素是否将持续或反转。目前来看，贸易保护主义抬头、“去美元化”浪潮持续升级、国际地缘政治冲突仍在演进，各国央行不断增持黄金，同时美国经济衰退预期升温、美联储仍处于降息周期中，都表明金价支撑因素或将持续。短期内，金价可能面临获利盘离场压力，出现回调。但长期来看，金价仍有上行空间。

（文章来源：证券日报）