AI导读:

金价近期突破每盎司3000美元的历史纪录,主要原因是美国政策不确定性较高,同时各国央行持续大规模购金。高盛预测金价可能超出2025年底3100美元的基准预测,StoneX认为黄金价格可能涨到3500美元。实物黄金交割需求增加,市场避险情绪占据主导。

受投资者强劲需求推动,金价近期突破每盎司3000美元的历史纪录,主要原因是美国政策不确定性较高,同时各国央行持续大规模购金。这一趋势从去年四季度就已显现,全球黄金正在加速流向美国,美国1月进口了价值300亿美元的黄金,约为疫情时期的两倍。

StoneX北美销售交易主管Greg Firth指出,许多在Comex市场做空黄金期货的交易商正试图在纽约建立尽可能多的实物库存,以应对可能的关税政策变化。尽管黄金作为美国的货币资产通常不会被征收关税,但在特朗普政府时期,一切皆有可能。特朗普曾宣布计划对进口征高额关税,因此从风险管理的角度来看,在纽约囤积黄金是合理的,这也造成了伦敦市场上暂时性的实物黄金短缺,进一步推动了金价。

高盛预测,金价可能超出2025年底3100美元的基准预测,甚至突破3100美元~3300美元区间。StoneX则认为,黄金价格可能会涨到3300美元~3500美元,同时白银和铜也可能被严重低估。

现货黄金在3月13日再次创下历史新高至2989美元,纽约商品交易所COMEX黄金期货价格也紧随其后触及3000美元。3月14日,黄金现货也突破3000美元大关,一度达到3005.08美元。高盛表示,金价存在超出2025年底3100美元基准预测的上行风险。

世界黄金协会数据显示,2024年全球黄金需求达到4974吨的历史新高,其中全球央行购金量连续三年突破1000吨,且四季度同比增长54%,贡献了2024年黄金需求增量的70%以上。在特朗普2.0时代的不确定性下,全球央行对黄金的需求有望持续保持高位。

随着金价不断攀升,个人投资者也加快了对黄金资产的布局。全球黄金ETF的持仓量在2月大幅增加约300万盎司,其中全球最大黄金ETF(GLD)在2月下旬录得史上最大单周净流入(约40亿美元)。

此外,Comex黄金库存已经突破4000万盎司或1250吨,自去年11月美国大选以来增加了2300多万盎司,反映了前所未有的实物黄金交割需求。而伦敦金的库存则连续三个月下降,全球黄金正在加速流向美国。

StoneX分析称,由于纽约和伦敦的金条交割规格不同,伦敦金需要先运往瑞士的精炼厂重新铸造后再运往纽约。这导致了美国1月对瑞士的贸易逆差暴增至约220亿美元。自去年底以来,银行、交易商等认为如果美国宣布对黄金等金属征收关税,纽约市场可能会出现黄金短缺。因此,他们纷纷将黄金运往纽约以备交割。

在这种市场环境下,许多此前持有空头仓位的交易商不得不回补仓位,进一步推高了黄金现货价格和Comex期货价格。中银国际大宗商品主管傅晓表示,随着套利空间的缩小和黄金借贷利率的大幅下降,实物黄金紧缺的情况已有所缓解。但就目前而言,市场的避险情绪仍然占据主导。

华尔街普遍预测认为,3000美元/盎司的金价只是开始。美国政策的不确定性可能会进一步推动投资者需求。高盛预计,各国央行的购金需求将保持在较高水平。政策和地缘政策的不确定性是推动此轮金价攀升的主要原因之一。若美国经济放缓、降息预期重新回温,这也将进一步助力非生息资产黄金。

(文章来源:第一财经,关键词:金价、黄金、美国政策、全球央行)