“金价大跳水”的相关话题冲上微博热搜第一，引发网友热议。近日，黄金价格连续下挫。今天，COMEX黄金期货盘中一度跌超1%，现货黄金一度跌近0.9%，截至发稿，COMEX黄金期货跌0.83%报2871.8美元/盎司。此前一天，国际黄金现货及期货价格双双跳水，截至收盘，现货黄金、COMEX黄金期货跌幅分别达到1.36%、1.46%。

国内金饰价格也大幅跳水，2月28日，周生生足金饰品标价876元/克，一夜跌9元/克；而2月25日标价为894元/克，3天时间，金价跌去18元/克。本周以来，国际金价累计跌幅已超过2%，主要受美元上涨和获利回吐影响。

本周一，现货黄金及黄金期货均创出历史新高，随后连续多日调整。最近几个交易日，美元大幅攀升，使黄金对外国投资者的吸引力降低。黄金的本轮牛市行情，是否就此结束？

最近几天，黄金市场风云突变。本周一，现货黄金创出2956美元/盎司的历史新高，COMEX黄金期货则创出2974美元/盎司的新高。不过，从周二开始，国际金价持续下跌。截至周四收盘，现货黄金跌幅达1.36%，报2876美元/盎司；COMEX黄金期货跌1.46%，报2887.8美元/盎司。今日（周五），金价继续调整。

此外，现货黄金跌0.54%报2861美元/盎司。

特朗普曾表示，对加拿大和墨西哥的关税将于3月4日实施。同日，美方威胁将于3月4日起以芬太尼为由对中国输美产品再加征10%关税。中国商务部新闻发言人表示，希望美方不要一错再错，尽快回到通过平等对话解决分歧的轨道。彭博社指出，特朗普的关税言论导致美元大幅攀升，使贵金属对外国投资者的吸引力降低。IG市场策略师Yeap Jun Rong也表示，尽管黄金被视为避险资产，但在美元走强的情况下，贸易方面的不确定性仍可能导致获利回吐活动进一步扩大。

周五晚些时候，投资者将分析美国核心个人消费支出价格指数，以获取有关货币政策路径的线索。美联储首选的通胀指标预计将降至6月以来的最低水平，较低的利率对无息金条有利。

黄金的本轮牛市行情起始于2022年11月份，当时现货黄金价格在1629美元/盎司附近，随后一路上行至本周一的2956美元/盎司，其间涨幅高达81%。即便最近几个交易日回调后，现货黄金的涨幅也超过75%。当前，不少投资者都有疑问，在经历了漫长的牛市之后，金价后续会如何运行？

申银万国期货指出，近日金银呈现回调，地缘风险呈降温态势。货币政策方面，美联储表示维持今年会有两次降息预期但整体为“谨慎降息状态”，短期影响较小。此前，黄金的上涨行情来自于对美国关税政策的担忧下，黄金实物需求的挤兑。市场对今年黄金前景看好，但继续买入黄金的性价比已经降低。短期美国方面的实物紧张仍然是不稳定因素。

华泰期货表示，倘若未来诺克斯堡果真受到审查，堡内黄金储量大幅低于预期的概率应该较小。而倘若黄金储量高于市场预期，的确有可能会对黄金价格形成一定冲击。并且此后的更长周期内，或许会有望看到黄金价格与美国国债收益率再度呈现相对明显的负相关性。而就短期的影响，或许只能参考此前部分央行抛售黄金时的情况。但这样的情况在当下发生的概率或许较小，毕竟全球央行对于黄金配置热情仍然高涨。

此外，有分析称，当前市场对美联储未来的政策路径存在较大分歧，这将直接影响黄金价格走势。如果美联储维持鹰派立场，将高利率维持至2026年，较高的利率会增加持有黄金的机会成本，削弱黄金的吸引力。反之，若美联储采取鸽派路径，金价则获得较强做多动力。