国际金价近期呈现“过山车”行情。2月25日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货大幅震荡，一度跌破2900美元关口，但随后迅速反弹至2910美元/盎司至2920美元/盎司区间。2月26日，国际金价继续震荡，伦敦现货黄金在2910美元附近徘徊，COMEX黄金期货则维持在2920美元左右。

自2025年年初以来，国际金价延续了去年的上涨趋势，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货累计涨幅均超过10%，并多次刷新历史高位。不少投资机构预测，国际金价有望突破3000美元大关，甚至达到3100美元。然而，在逼近3000美元时，金价常出现下跌，显示多空拉锯压力逐渐增大。

分析人士指出，国际金价在3000美元关口的拉锯战背后，涉及美联储政策动向、特朗普关税政策、地缘政治事件等多重因素，多空力量激烈对决。

金价进入震荡博弈期

在连续创新高后，国际金价出现回落。2月25日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货一度跌至2888美元/盎司、2897美元/盎司，跌幅超过2%，随后反弹至2914.52美元/盎司、2928.6美元/盎司。

2月26日，国际金价震荡持续，早盘伦敦现货黄金、COMEX黄金期货分别报2920.29美元/盎司、2933.46美元/盎司，涨幅分别为0.2%、0.5%。截至当日18:20，价格回落至2914.3美元/盎司、2928.5美元/盎司。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为，国际金价的大幅震荡反映了市场上两大阵营的对立观点，做多资金热情高涨，而做空投资者则持审慎态度。

近期，国际金价距离历史高位有所回落。2月24日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货盘中最高价分别达到2956美元/盎司、2974美元/盎司，再度刷新纪录。

消息面上，美国总统特朗普表示将推进对墨西哥和加拿大商品加征25%关税的计划，同时，俄乌冲突迎来新进展，美国和乌克兰达成矿产协议的消息传出。

青岛银行首席经济学家刘晓曙指出，国际金价的大幅波动主要受地缘政治风险与关税政策预期变化等特殊事件影响。美国对加拿大和墨西哥加征关税引发全球贸易战担忧，增加市场避险需求，金价创历史新高。近两日，俄乌冲突缓和迹象降低了避险需求，而中东局势的不确定性又间歇性推升金价，导致黄金价格短期震荡回落。

3000美元关口在望

2025年以来，国际金价保持强劲涨势，伦敦现货黄金从2660美元涨至2950美元，COMEX黄金期货则从2670美元涨至2970美元，年初至今累计涨幅均超10%。

尽管投资机构预测国际金价有望突破3000美元关口，但在屡次逼近该水平时均出现下跌。例如，2月13日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货盘中最高价分别达到2929.54美元/盎司、2958.8美元/盎司，次日便一度跌破2900美元关口。

刘晓曙表示，2025年以来，国际金价上涨背后主要是避险需求驱动，全球经济复苏乏力、地缘冲突频发叠加美国关税政策引发商品贸易担忧，市场避险需求增加。此外，全球央行对黄金的需求持续强劲，强化了长期看涨预期。然而，金价上调背后更多受突发事件和投机情绪主导，存在短期回调风险。

尽管存在短期回调风险，但分析人士认为，中长期来看，国际金价仍有望突破3000美元关口。

刘晓曙指出，若关税谈判和地缘政治局势的不确定性持续、美联储明确降息路径、地缘冲突升级等因素出现，将推高黄金的避险需求，进而推动金价突破3000美元。总体来看，2025年国际金价将呈现长期向上、短期波动的特征。

中国民生银行首席经济学家温彬分析认为，2025年黄金价格将继续上涨，大概率突破3000美元/盎司关口，全年波动区间或在2600—3200美元/盎司之间。随着特朗普政策的推出和执行过程中的不确定性，市场避险需求将持续存在，支撑金价上涨。

对于黄金消费投资，刘晓曙建议投资者可以逢低配置部分黄金资产以分散风险，但需注意平衡风险与收益，避免盲目追高。消费者应结合个人需求与市场价差，理性决策。

（文章来源：北京商报）