AI导读：

多家机构对贵金属市场进行分析，申银万国期货提醒注意高位调整风险，正信期货认为利多逻辑未变，混沌天成期货指出沪金底部支撑抬升。Ned Davis Research强调黄金牛市早期阶段，高盛上调黄金价格预测至3100美元/盎司。

·申银万国期货指出，贵金属近期可能面临高位调整的风险，投资者需谨慎。

·正信期货认为，中期来看，贵金属的利多逻辑依然稳固，市场避险情绪或将持续。

·混沌天成期货分析，大周期美债信用和美元循环是黄金的主要驱动因素，沪金底部支撑抬升。

·Ned Davis Research强调，黄金正处于周期性和长期牛市的早期阶段，美元走软和债券收益率下降利好黄金。

·高盛上调2025年底黄金价格预测至3100美元/盎司，主要驱动力为全球央行持续购金需求。

【机构分析】

申银万国期货表示，近期黄金在持续冲高后进入调整阶段。美国通胀高于预期，再通胀担忧重现。此前，黄金上涨受关税政策担忧推动，实物需求挤兑。随着COMEX金库存上升，黄金价格攀升，现货市场挤兑加剧。美国债务问题、央行购金需求、货币政策宽松等因素推动黄金前景看好。若关税政策明朗、库存增速放缓或接近心理价位3000美元/盎司，需警惕高位调整风险。

正信期货称，特朗普言论将继续扰动金融市场，关税政策谈判和地缘政治言论影响市场波动。中期来看，贵金属利多逻辑未变，如特朗普政策导致通胀下降，但美债利率高估，若无能源价格冲击，贵金属将获金融属性中期利多。

混沌天成期货指出，贵金属市场震荡，无明显趋势。美联储理事鲍曼称通胀将下降但风险仍存在，贵金属上探趋势放缓。沪金底部支撑抬升，维持低位看多观点，但暂未形成共振向上驱动。

Ned Davis Research首席策略师Tim Haves表示，美元走软和债券收益率下降利好黄金。黄金处于牛市早期阶段，与M2货币供应相比，金价上升趋势未过度。投资者信心改善，黄金为避险资产，对冲经济和地缘政治不确定性。

高盛上调黄金价格预测至3100美元/盎司，主要驱动力为全球央行购金需求。若政策不确定性高，金价可能飙升至3300美元/盎司。

（文章来源：新华财经）