AI导读：

春节后焦煤期现价格延续偏弱走势，供应快速恢复，而需求弱稳运行，基本面宽松格局未变，叠加看空情绪浓厚，预计焦煤期价仍将低位偏弱运行。

　　春节后，焦煤期现价格延续偏弱走势，期货主力合约价格再度跌至震荡区间下沿，现货价格则持续下跌，甘其毛都口岸蒙古原煤价格下跌10元／吨，山西地区主要品种价格下跌30~80元／吨。

　　供应方面快速恢复

　　随着假期因素扰动消退，焦煤供应迅速回升。春节后，国内煤矿陆续复工复产，目前仅少数民营煤矿尚未恢复。数据显示，截至2月12日当周，钢联523座炼焦煤矿山原煤日产量增至178.0万吨，环比增加61.6万吨；核定产能利用率为79.0%，环比增加27.3个百分点。焦煤产量回升导致厂内库存高位攀升，精煤库存环比增加8万吨至389.6万吨。同时，安监力度未加强，预计国内煤矿将继续增产，焦煤供应压力较大。

　　此外，进口焦煤供应同样快速恢复，蒙煤通关车辆大幅回升，甘其毛都口岸日通关车辆已超1300车，焦煤库存居高不下，节后库存增加41.90万吨。整体看，产量恢复叠加高库存，焦煤供应压力偏大，成为抑制价格的主要因素。

　　需求表现弱稳

　　焦煤需求呈现弱稳态势。近期煤炭市场情绪低迷，竞拍流拍率偏高，多数煤种价格下跌。同时，焦炭第八轮提降落地，钢焦企业开始博弈第九轮，市场信心受挫，煤矿积极出货，贸易商观望。下游焦企、钢企采购需求未恢复，短期以消耗库存为主。

　　钢材需求恢复滞后，难以承接钢厂大幅提产，同样抑制焦煤需求改善。高炉开工率和炼铁产能利用率均高于去年同期，但终端需求恢复较慢，供需错配导致钢材库存积压，钢价承压下行，钢厂利润收缩，焦煤需求前景堪忧。

　　看空情绪持续

　　供增需稳局面下，焦煤宽松格局未变，盘面看空情绪浓厚。焦煤期货2505合约净空持仓高位攀升，显示资金对煤焦持空态度明确。若产业端矛盾未改善，资金套利逻辑将驱动焦煤看空情绪持续，抑制煤价走势。

　　综上所述，节后焦煤期现价格延续弱势，供应快速恢复而需求弱稳，基本面宽松格局未变，叠加看空情绪浓厚，预计焦煤期价仍将低位偏弱运行。（作者单位：宝城期货）

（文章来源：期货日报）

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