AI导读：

截至2月11日，多个期债主力合约表现分化。1月CPI环比上涨0.7%，PPI同比回落2.3%。内需高频数据释放积极信号，但银行间资金价格偏高，市场对一季度货币政策加码预期分化。长端国债偏强，中短端弱势，收益率曲线趋平。宽松政策待落地，关注3月重要会议。

截至2月11日收盘，TL主力合约节后累计上涨0.49%，T主力合约下跌0.04%，TF主力合约下跌0.25%，TS主力合约下跌0.18%。受春节因素影响，1月CPI环比上涨0.7%，其中，食品、交通燃料、旅游、酒店住宿等与假日关联度较高项，价格反弹幅度较大。相比之下，1月PPI同比回落2.3%，环比回落0.2%，表现不及预期。不过，1月及春节期间内需相关高频数据多数释放出积极信号，国内房价出现企稳迹象。节后市场资金面有所转松，但银行间资金价格绝对值仍偏高，市场对一季度货币政策加码的预期也出现分化。节后市场并未过多交易持续向好回升的基本面，长端国债依旧偏强，中短端表现则相对弱势，收益率曲线趋平。短期来看，宽松政策的落地时点和力度较为关键，3月重要会议前后，降准、降息落地的概率仍在。操作上，考虑到估值因素，短线不宜单边做多。期现套利方面，当前2年期国债期货主力合约IRR运行于2.0%附近，建议关注期现正套机会。