AI导读：

中国银河证券研报分析金价上涨原因，包括美联储降息预期、特朗普贸易战施压及地缘冲突等，指出黄金ETF增持、央行购金及美元信用贬值对冲交易推动金价攀升，A股黄金板块估值低位，金价新高或引发估值修复。

中国银河证券最新研报深入剖析了当前金价上涨的多重因素。美联储在2025年1月的议息会议上决定暂停降息，然而，特朗普政府持续对美联储施压，要求其降低利率，这一举动显著提升了市场对美联储未来降息的预期。与此同时，特朗普政府对加拿大、墨西哥及中国加征关税的可能性，引发了市场对于贸易战重燃的担忧，导致资金避险情绪显著升温。这两大因素共同作用，推动了国内外金价持续攀升，并创下历史新高。

黄金价格上涨背后，存在着三大中期逻辑支撑。首先，市场对美联储降息的预期增强，促使全球黄金ETF基金纷纷增持黄金，作为避险资产配置。其次，地缘冲突频发，使得各国央行增加了对黄金的购买，以应对潜在的经济和政治风险。最后，美国债务问题日益凸显，引发了市场对美元信用的担忧，进而推动了对冲交易增加，黄金作为传统的避险资产，其价值得到了进一步凸显。

值得注意的是，当前A股市场中的黄金板块估值仍处于近年来的低位。随着金价不断创下新高，有望触发A股黄金股的估值修复行情，为投资者带来潜在的投资机会。因此，投资者应密切关注金价走势以及黄金板块的市场表现，把握可能出现的投资机会。

金价走势图