2025年02月06日 期货品种专题解读

股指市场展望：科技成长风格将领跑

节后，国内市场的焦点将集中于政策力度，随着两会的临近，政策预期难以被证伪，这将有助于提升市场风险偏好，进而提振A股表现。在产业趋势的推动下，科技成长风格或展现出更佳表现，其中IC、IM指数期货更为看好。

黑色系板块分析：短期波动但上行潜力依旧

螺卷期货：节后市场博弈需求难以超预期，导致盘面下跌。尽管钢厂目前拥有一定利润，但绝对价格仍然不高。假期期间累库情况符合市场预期，节后需求和政策预期依然存在，因此短期调整后仍有上行动力。

铁矿期货：假期期间，海外铁矿发运回升，回补之前澳洲的减量。由于澳洲天气扰动频繁，未来可能继续产生影响。需求端，铁水环比上升趋势不变，但节后钢厂没有补库压力，铁矿需求空间还需关注旺季钢材消费情况。当前矿价处于合理位置，预计以震荡为主。

双焦期货：盘面昨日走势偏弱，但夜盘有所回升。假期市场变动不大，从基本面看，供应和库存仍有一定压力，但需求也有所好转的预期，因此继续大幅下行的概率不大。双焦总体延续节前走势，以宽幅震荡运行为主。

玻璃期货：盘面偏弱运行，但预计下方空间不大。一方面，玻璃产量仍在低位，假期结束后，下游深加工需求将逐步回归，基本面没有明显矛盾。另一方面，假期间现货玻璃厂家报价有所上行，现货市场对价格支撑充足，底部空间有限。总体预计以震荡为主。

纯碱期货：节前玻璃厂对纯碱进行了一波补库，节后补库也会继续，因此纯碱需求预计会有短暂好转。但由于节前已经补过库，节后补库量不会特别多。加上下游玻璃产量低位，对纯碱需求仍然一般，预计纯碱以震荡运行为主。

能源化工市场：库存大增导致油价跳水

原油期货：隔夜油价下跌，因EIA周度报告显示美国原油库存骤增870万桶，远超市场预期。库存增加主要由于炼厂进入检修季，同时汽油库存依然增加，显示需求疲软，这进一步促进了炼厂检修的动机。此外，市场也关注美国关税政策对全球经济的影响。总体而言，市场将衡量伊朗原油出口影响以及需求疲软迹象，在EIA数据公布后，短期市场情绪偏弱。

沥青期货：2月第一周沥青行业数据显示，炼厂开工在农历春节期间下降，炼厂和社会库存均出现增加，但社会库增幅有所好转。不过，隔夜休市期间油价小幅下跌，预计沥青短线震荡稍弱。

LPG期货：国际市场前期反弹主要受原油端带动，随着油价再度进入震荡，市场缺乏明朗预期，整体供应处于相对充裕状态。当前基本面缺乏亮点。但随着春节出行旺季叠加PDH利润修复，燃烧与化工端消费呈现边际改善的信号。盘面目前上行驱动有限，但下方支撑稳固。

橡胶期货：国外天然橡胶供应进入减产期，中国产区全面停割，国内丁二烯橡胶装置开工率走低。需求方面，春节假期国内轮胎开工率处于低位，今年国内轮胎放假企业增多，1月份中国重卡销量环比下降17%，同比下降28%。库存方面，青岛地区天然橡胶总库存大幅回升，中国顺丁橡胶社会库存小幅回升，上游中国丁二烯港口库存大幅回升。

纸浆期货：短期纸厂需求支撑一般，原纸市场毛利改善有限，市场采购节奏放缓，需求逐渐走弱。外盘报价上调后，短期或维持平稳状态。当前中国纸浆主流港口样本库存量环比下降。市场对于纸浆的采购仍以刚需为主，需求对价格的支撑有限，盘面运行以基差修复逻辑为主，需关注俄针现货价格变化。

此外，PX、PTA、MEG、聚酯瓶片（PR）、PVC、甲醇、聚烯烃等化工品种，以及有色金属中的黄金、铜、铝/氧化铝、锌、镍和碳酸锂等，均呈现出不同的市场走势和策略建议。农产品方面，油脂、豆粕/菜粕、白糖、棉花、生猪、鸡蛋和玉米等品种也受到天气、供需和政策等多重因素的影响。

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期市有风险，投资需谨慎！

（文章来源：财联社）