菜粕期货新年首日异动：高开高走，涨幅超4%

2月5日，新年开盘首日，菜粕期货市场迎来显著异动。主力2505合约呈现高开高走态势，期价从年前收盘的2465元/吨跃升至最高2577元/吨。截至收盘，该合约报价2565元/吨，接近当日最高点，累计上涨100元/吨，涨幅超过4.0%。与此同时，持仓量显著增加，较年前收盘增加了42202手，增幅高达8.4%，整体市场呈现出增仓上涨的强劲势头。现货市场方面，江苏南通的菜粕报价也同步上扬，从年前的2340元/吨上涨至2500元/吨，涨幅达160元/吨。

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异动分析：外围市场提振与南美天气扰动

节日期间，外围油籽油料市场整体表现强劲，美豆3月合约收涨2.65%，ICE加拿大菜籽3月合约亦收涨2.61%。受此提振，国内粕类市场新年首日跳空高开，整体表现偏强。市场关注点聚焦于南美地区，巴西降水充沛，丰产预期强烈，但过多降水及前期种植进度偏慢导致马托格罗索地区收割进度滞后。截至2月2日，巴西大豆收获进度仅为8.0%，远低于去年同期的14.0%，为2020年以来最慢水平。这引发了市场对国内近月大豆供应的担忧。据粮油商务网监测，国内2-3月大豆到港量约为1000万吨，供需预期趋紧。阿根廷方面，阶段性干旱及高温天气对大豆生长不利，产量忧虑持续升级。综合来看，在美豆库存消费比收紧预期及南美天气扰动下，国际豆价偏强运行，成本传导效应提振国内粕类市场同步上涨。

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就菜粕而言，截至2025年第4周末，国内进口油菜籽库存总量为53.6万吨，较上周减少8.8万吨，较去年同期亦有显著下降。1月进口菜籽到港量明显下滑，导致菜籽库存减少。未来两个月进口菜籽到港预估分别为12万吨和17万吨，市场买船积极性欠佳。原料菜籽进口量的大幅下滑降低了菜粕供应端压力，对市场价格形成支撑。此外，今年气温总体高于往年同期，开春后温度回升，南方水产养殖启动时间有望提前，菜粕需求预期向好。

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观点总结：多重利好共振，短期市场或维持偏强态势

节日期间外围油籽油料市场的强劲表现，叠加南美天气扰动及美豆库存消费比收紧预期，共同推动了国内粕类市场的上涨。对于菜粕而言，进口菜籽到港量的大幅下滑降低了供应端压力，而气温回升及水产养殖启动时间提前则增添了需求向好的预期。在多重利好因素共振下，今日菜粕期货市场高开高走，短期市场或继续维持偏强态势。

（文章来源：瑞达期货）