金价刷新历史峰值！2025年2月5日，COMEX黄金期货成功突破2880美元大关；与此同时，黄金现货AU9999以669.21元/克的开盘价亮相，相较于春节前643.1元/克的收盘价，实现了每克26元的显著增长。

近期，海外资产避险情绪主要受DeepSeek动态及特朗普关税新政两大主线影响。《中国经营报》记者观察到，金价攀升之际，黄金股与黄金ETF均呈现出强劲走势。

有关分析指出，全球不确定性显著增强，促使黄金成为投资者追捧的对象。世界黄金协会资深市场分析师Louise Street预测：“2025年，全球央行购金需求将持续占据主导地位，同时，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金市场的重要力量。”

避险需求激增，推动金价飙升

2025年2月5日，国际金价延续上涨趋势，伦敦现货黄金突破2850美元关口，而COMEX黄金期货则站上2880美元高位。

华安基金分析指出，特朗普关税政策引发了强烈的避险需求，导致春节期间伦敦金飙升3.7%。近期，美方宣布对中国输美商品加征10%关税，并对加拿大和墨西哥进口产品征收25%的额外关税。随后，特朗普又宣布暂停对墨西哥、加拿大商品的加征关税计划，将其推迟一个月实施。作为回应，中国国务院关税税则委员会发布公告，自2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中煤炭、液化天然气加征15%关税，原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。中美之间的关税争端加剧了市场避险情绪，进而推动了金价的大幅上涨。

金雅福黄金研究院黄金分析师孔霏兵认为，春节期间，全球政治经济事件频发，国际局势复杂多变，不确定性因素进一步增加。避险资金大量涌入黄金市场，推动国际金价再创历史新高，并呈现出震荡上升的趋势。从中长期来看，在全球政治经济不确定性持续升级的背景下，黄金的长期牛市格局不会改变。

国信证券也指出，当前黄金市场格局正在发生深刻变化。全球央行持续购金、特朗普加征关税引发的避险情绪高涨，共同推动黄金价格中枢进入上行通道。

黄金作为新兴安全资产的地位正在逐步确立。国信证券认为，以贵金属和加密货币为代表的新安全资产更符合当前市场对“安全性”的认知。传统安全资产存在供需不匹配的问题，而新安全资产虽然一度崛起，但规模仍然有限。在高质量发展、新质生产力推动下，新兴市场的人工智能科技趋势以及黄金等贵金属主导的全球供不应求的避险资产构成了“安全与发展”的杠铃策略，是未来中长期值得布局的方向。

黄金ETF投资需求大幅增长

金价大涨的背后，是多国央行增持黄金以及黄金ETF投资需求的激增。

根据世界黄金协会发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量（包含场外交易）达到4974吨，创历史新高。同时，创纪录的高位金价和需求量也推动了2024年全球黄金需求总额达到前所未有的3820亿美元。

《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年，全球央行持续加快购金步伐，购金量连续第三年超过1000吨。在投资方面，2024年全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创下四年来的新高。

Louise Street表示，地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，这将进一步支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。

华安基金方面指出，黄金依然是2025年值得重点关注的大类资产。首先，实际利率对黄金的定价有望回归正常，这得益于全球经济增速放缓以及美国面临的中长期再通胀问题。其次，在逆全球化背景下，央行有望延续购金节奏，其核心原因是应对通胀和金融危机。再者，黄金在大类资产维度上呈现出低相关性，叠加当前低利率环境，凸显出其重要的配置价值。最后，黄金长期增长的本质依然是其货币属性，它对抗美元信用，而当前美国的债务压力和高利率环境正在加剧信用风险。

（文章来源：中国经营报）