美国总统特朗普实施的关税政策引发了市场的广泛担忧，避险情绪显著升温，推动现货黄金在5日盘中继续刷新历史新高，截至发稿时，报价已约达2868.39美元/盎司，盘中最高更是冲至2877.04美元/盎司。

同时，COMEX黄金期货也强势突破2900美元/盎司的重要关口，日内最高价攀升至2901.5美元/盎司，同样续写了历史新高。

世界黄金协会资深市场分析师路易丝·斯特里特（Louise Street）对此发表评论称：“在2025年，我们预计全球央行的购金需求将继续占据市场的主导地位，而黄金ETF的投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。尤其是在降息仍然作为主基调的环境下，尽管利率波动可能会更加频繁。另一方面，由于高金价和经济增长的放缓，消费者的购买力受到了一定程度的抑制，因此金饰需求可能会持续走弱。地缘政治和宏观经济的不确定性将成为2025年的主要特征，这将进一步支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。”

在5日，世界黄金协会发布了2024年四季度及全年的《全球黄金需求趋势报告》。该报告显示，受到全球央行购金需求持续强劲以及投资需求增长的双重驱动，全球黄金的年度需求总量达到了4974吨，创下了历史新高。这一总量包括了金饰制造、科技制造、投资、央行净买入以及场外交易（OTC）等多个领域。

2024年，全球央行继续加快购金步伐，购金量连续第三年突破1000吨大关。特别是在去年四季度，央行购金量大幅增加至333吨，使得全球央行的年度购金总量达到了1045吨。

受到2024年下半年黄金ETF需求复苏的推动，全球黄金投资需求在2024年同比增长了25%，达到了1180吨，创下了四年来的新高。其中，第四季度全球黄金投资总需求量为344吨，同比大涨32%；全球黄金ETF持仓增加19吨，实现了连续两个季度的净流入。

在中国市场，2024年全年黄金ETF需求激增，共流入约310亿元人民币（约合55吨），这是中国黄金ETF需求最为强劲的一年。资产管理总规模达到710亿元人民币，年内飙升150%，同样创下了历史新高。黄金ETF总持仓大增87%至115吨，也打破了历史纪录。

分析指出，国际金价的上涨、国债收益率的下跌以及人民币汇率的波动等多重因素，共同支撑了这一强劲需求。

在金条和金币需求方面，2024年全年的需求量与2023年基本持平，为1186吨。其中，第四季度需求量为325吨，同比增长3%。

然而，高昂的金价也抑制了金饰的需求。以吨数计算，全球去年的金饰消费量下降了11%，至1877吨。尽管如此，总体金饰消费额依然增长了9%，达到1440亿美元。这表明消费者虽然因高金价降低了购买的总体重量，但在金饰上的消费预算并未减少。

具体来看，2024年中国市场的金饰需求总量为479吨，同比下降24%；而印度市场的需求则微降2%。

报告还显示，随着下游对年底销售提振的预期逐渐升温，加之为了春节旺季做足准备，去年12月中国金饰零售商逐渐加大了补货力度。因此，在2024年第四季度，中国市场的金饰需求有所改善，较上季度环比小幅增长了4%。报告预计，2025年中国市场的金饰消费疲软态势虽将持续，但降幅有望收窄。

值得一提的是，科技用金在2024年四季度迎来了自2021年四季度以来的最强劲季度表现，需求量达到了84吨。人工智能（AI）和电子产品用金量的小幅增长，带动了全年科技用金需求总量的增长，达到了326吨，同比增长7%。

此外，报告还指出，2024年黄金的供应总量同比增长了1%，达到了4975吨，同样创下了历史新高。金矿产量和回收金的增长共同推动了黄金供应总量的增加。

（文章来源：第一财经）