春节前，货币ETF市场经历了一场价格异动风暴，部分产品甚至遭遇停牌。那么，春节后开盘首日，这些货币ETF的状况如何呢？

2025年2月5日，作为春节长假后的首个交易日，金融市场迎来了新的动态。令人瞩目的是，9只货币ETF在开盘首日即发布了停牌公告。与以往跨境ETF通常仅停牌一个小时的情况不同，此次多只货币ETF遭遇了全天的停牌处理。

以华泰天天金ETF为例，该基金在开盘前即发布公告称，由于其二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现了较大幅度的溢价。为保护投资者利益，该基金自2月5日上午9:15起至当日15:00停牌。同样遭遇全天停牌的还有国寿货币ETF、融通货币ETF、嘉实快线ETF、广发货币ETF、金鹰增益货币ETF、国联日盈货币ETF、华泰货币ETF以及华安日日鑫货币ETF等，共计9只产品。

面对这一连串的停牌事件，多家基金公司紧急发布风险提示，强调停牌是为了从根本上保护投资者的利益。货币ETF的短期价格波动主要受市场交易行为、交易量及流通盘规模等因素影响。当前，部分货币ETF的二级市场价格已显著高于基金份额参考净值，形成了较大的溢价。

春节前就已显露端倪的货币ETF价格异动现象，在节后依然持续。华泰证券资管特别提醒投资者，此类溢价很可能导致较高的投资风险。投资者应理性看待市场波动，避免盲目追高，以免遭受重大损失。以华泰天天进ETF为例，该基金在节前两个交易日场内累计涨幅达17%，而其今年七日年化收益率仅为1.35%。若投资者在高位盲目买入，未来净值回落时，将面临亏损的风险。

除了华泰天天金ETF外，上述停牌的货币ETF的7天年化收益率多数在1.39%-1.73%的范围内，而场内价格却频频涨停，完全偏离了其净值。业内人士指出，这并不符合货币基金的正常投资回报逻辑。从投资回报合理性的角度分析，这种异常涨幅很可能是由炒作行为导致的。

春节前，场内资金集中买入货基ETF，部分资金出于持币过节的需求，而节后的异动则更多归因于资金的炒作。尽管异常涨幅的货币ETF整体规模不小，但在场内的规模却非常迷你。例如，场内规模最大的华安日日鑫货币ETF仅为2881万元，其他多数产品的规模在1000万元以下，最小的融通货币ETF场内规模仅有252万元。因此，部分投资者可能利用此特点，通过少量资金快速推高价格，制造短期的大幅波动，从而吸引跟风盘。

与此同时，高溢价的跨境ETF也纷纷跳水。2月5日，包括嘉实德国ETF、亚太精选ETF、南方沙特ETF、华泰柏瑞沙特ETF、标普消费ETF等在内的多只跨境ETF在上午临时停牌一小时后复牌即跳水。其中，嘉实德国ETF、亚太精选ETF一度触及跌停，南方沙特ETF、标普消费ETF等均跌超6%。

嘉实德国ETF在节前曾接棒标普消费ETF，开启高溢价模式，溢价率一度超过50%。然而，节前最后一个交易日已显现出炒作熄火的迹象。节后首个交易日，嘉实德国ETF停牌一个小时后复牌即带头跳水，开盘一度跌停。尽管盘中资金有所动作，但最终还是以跌停收盘。当前，该基金的溢价率仍有35.17%，距离溢价回落至参考净值，或仍需至少3个交易日的跌停。

业内人士分析认为，跨境ETF高溢价的原因既有炒作资金的推动，也受限于外汇额度。这与货币ETF高溢价有本质的不同。而此次货币ETF涨停、全天停牌的情况更是史无前例。基金公司果断采取停牌措施，对遏制炒作行为起到了明显的作用。在投资者眼中，货币基金通常被视为安全的投资品种，但高溢价炒作却有可能让不明真相的跟风投资者蒙受损失。为避免出现重大风险事件，停牌被视为较好的选择。

（文章来源：财联社，有删改）