原油市场分析与展望

基本面与盘面分析：特朗普关税政策的影响在节后持续发酵，导致油价波动性显著增强，预期油价将呈现宽幅震荡态势。由于假期时间较长，外盘原油价格的剧烈波动可能引发节后国内油价跳空的风险。当前油价仍处于高位区间，波动风险进一步加剧。特朗普对中加墨征收关税，将改变美国能源进口格局，贸易流或面临重塑。此外，特朗普对美国战略油储的推动及新关税体系等政策，均可能对油市未来的供需格局产生深远影响。

操作建议：当前市场不确定性较大，建议投资者保持观望态度，等待市场趋势进一步明确。

燃料油市场分析与展望

基本面与盘面分析：国内燃料油市场受炼厂装置检修影响，商品量供给收紧。需求端方面，高硫三大需求基本保持稳定。随着炼厂原油配额发放完毕，原料供应逐渐充裕，炼厂库存有望逐步回补。短期内，燃油价格受到油价支撑，预计将保持较强态势。

操作建议：鉴于市场供需格局相对稳定，建议投资者保持观望态度。

沥青市场分析与展望

基本面与盘面分析：沥青价格受成本端驱动，维持高位运行。然而，其自身基本面呈现供需双弱的局面，对盘面驱动相对有限。从供需角度看，沥青供应端相对可控，炼厂1月产量环比下降。需求端方面，全国降温天气影响道路施工，沥青进入淡季。

操作建议：考虑到市场供需双弱，建议投资者保持观望态度。

甲醇市场分析与展望

基本面与盘面分析：国内甲醇供应量持续增加，而海外进口供应存在不确定性。冬季伊朗方面存在检修预期，预计2月进口量将降至历史低位。港口库存结束五连降后，本周连续累库。需求端方面，传统下游需求偏弱，对市场造成一定拖累。MTO暂无新增检修计划，开工率维持稳定。聚烯烃主动去库存背景下，不支持甲醇价格继续上行。成本端方面，煤炭市场对甲醇暂无力支撑。

操作建议：受多重因素影响，甲醇市场预计呈现震荡偏弱态势，建议投资者谨慎操作。

LLDPE与PP市场分析与展望

基本面与盘面分析：LLDPE方面，供给端新增产能投产后对价格端产生冲击，塑料基差迅速回落。进口端方面，12月PE进口回升速率超预期。需求面整体PE下游开工率偏低。成本端方面，欧美加大对伊朗、俄罗斯制裁力度，导致上游原油震荡上行。PP方面，供给端前期检修装置复产较多，产量继续小幅增加。需求端短期仍是弱势需求。成本方面，国际油价因短期供应缩减利好走高，但下游需求跟进放缓，导致丙烯短期弱势震荡。综合来看，国际油价强势回归有利于推动成本端强力支撑，但未来供应端压力及节后出口端加征关税影响，将加大市场下行压力。

操作建议：受供需及成本因素影响，LLDPE与PP市场预计呈现震荡偏弱态势，建议投资者谨慎操作。

PVC市场分析与展望

基本面与盘面分析：PVC供给端方面，2025年第一季度整体供给增多，高库存局面难以改变。冬季PVC整体检修量偏低，同时烧碱需求不弱，氯碱产业链以碱补氯将是长期趋势。这加大了PVC行业大规模减产的难度，高库存压力难以短期改变。需求端方面，短期国内外需求均处于淡季，供需表现双弱。出口方面受到印度加征反倾销税和BIS认证影响，短期难以改善。

操作建议：受供需及出口因素影响，PVC市场预计呈现震荡偏弱态势，建议投资者谨慎操作。

（文章来源：恒泰期货，以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。）