【螺纹&热卷期货市场春节期间动态分析】

　　在2025年春节假期期间，全球金融市场呈现出涨跌互现的态势，其中A50指数与恒生指数震荡上扬。就现货市场而言，建材需求因节日效应基本停滞，而板材需求则相对稳健。铁水产量维持在较低水平，库存虽季节性大幅累积，但增幅与预期相符，整体库存水平仍处低位。从下游行业观察，制造业景气度略有放缓，而积极的财政政策为基础设施建设提供了有力支撑。然而，房地产投资依然疲软，销售复苏的持续性尚需进一步观察。此外，美国加征的关税对市场造成了一定冲击，但加拿大、墨西哥关税执行的延缓一个月缓解了市场的悲观情绪。综合考量，预计节后钢价将继续维持震荡偏强的态势，需密切关注美国关税政策及国内宏观政策的变化。

　　【铁矿期货市场春节期间回顾】

　　春节期间，铁矿石海外掉期市场波动频繁。供应方面，铁矿全球发运量大幅反弹，今年以来累计发运量已不低于去年同期水平。需求方面，预计节后钢厂将小幅复产，尽管短期内铁水产量难以大幅增加，但铁矿需求仍处于边际好转阶段。整体来看，铁矿石市场供需相对平衡，短期内可能受到贸易摩擦的影响，但整体走势预计将以区间震荡为主。未来，需继续关注终端需求的恢复情况以及地缘政治风险的变化。

　　【焦炭期货市场春节期间表现】

　　美国无差别上调10%进口关税，对整体商品市场情绪构成不利影响，对焦炭价格亦可能产生拖累。焦炭经过七轮调整后，现货价格保持稳定，但焦化利润显著收缩，不过仍存在一定利润空间，因此焦炭供应减量有限。生产端面临累库压力，需重点关注春节后铁水复产的速度。总体来看，焦炭现货市场情绪偏弱，在贸易摩擦背景下，焦炭盘面价格可能面临跟随钢价回调的风险。

　　【焦煤期货市场春节期间分析】

　　春节期间，各地焦煤市场运行以弱稳为主。目前，国内焦煤矿放假时长与往年相似，需继续关注是否有超预期放假的情况。进口煤方面，由于我国对美国焦煤进口关税再增加15%，导致美国气肥煤进口成本增加约150元，这对进口煤市场情绪形成了一定的成本支撑。然而，整体海运煤市场供应仍然充裕。综合来看，焦煤现货整体供应继续宽裕，但阶段性底部支撑力度较强。价格波动将继续跟随钢价，但跌幅预计有限。

　　【锰硅期货市场春节期间动态】

　　春节期间，钢材库存正常累积，需求处于季节性正常水平。由于钢厂库存水平在假期中有所消耗，硅锰钢招定价有望在节后加速落地。需重点关注相关消息。硅锰供应维持季节性正常状态，但供应水平仍然过剩，对价格构成拖累。锰矿库存假期内有所增加，锰矿现货价格或以承压为主。然而，锰矿库存仍在持续去库预期中，成本端对硅锰的支撑仍然较强。宏观方面消息可能对钢材市场产生一定的情绪利空影响，但对硅锰的影响相对较弱。预计硅锰价格将小幅跟随螺纹走势，需关注钢厂定价水平，价格维持看涨判断。

　　【硅铁期货市场春节期间概况】

　　春节期间，需求处于淡季，钢厂补库基本完成，铁水产量符合季节性特点。受宏观因素影响，出口需求可能重新面临一定扰动，但边际影响较小；同时，金属镁海外订单也面临一定扰动。硅铁供应水平开始恢复，供需关系从较为健康转向供应过剩。钢招定价后，价格波动率有所放大。硅铁价格主要受硅锰和成材带动，自身基本面驱动略显不足。预计价格将呈现宽幅震荡态势，操作上推荐逢高短空为主。

（文章来源：国投期货，以上分析仅供参考，不构成投资建议。）