在2024年的大宗商品市场风云变幻中，红枣期货价格经历了显著下跌，跌幅高达40%。期货日报记者深入探访得知，宽松的供需格局成为红枣价格持续走低的关键因素。步入2025年，供应压力持续作用，红枣期价在低位震荡徘徊。

弘毅物产套保中心主任黄李强指出，2024年年初红枣价格高达15000元/吨，高价抑制了消费需求。加之春节后消费淡季的到来，红枣价格受此影响回落至12000元/吨附近。另一方面，2024年5月中旬，新疆枣树花期提前，枣果生长良好，市场对新季丰产的预期不断增强，红枣价格因此继续下行。

若羌靖祥新丝路物流有限公司总经理窦卫红则认为，高存量与低消费是导致红枣价格下跌的主要原因。她介绍，红枣作为非必需品，2023至2024年终端消费低迷，高价进一步抑制了需求。同时，大量旧季低价红枣也占据了新季红枣的市场份额。

此外，2024/2025产季红枣的丰产也加剧了市场供应的增加。据相关资讯机构统计，2024产季新疆灰枣产量为56.32万吨，较2023产季增加23.08万吨，增幅高达67.10%。

格林大华期货首席专家王骏表示，整体来看，2024年上半年红枣价格在需求疲软背景下持续走弱，下半年则在丰产预期中再度下探。利空因素的接力成为红枣价格大幅连续下跌的主要原因。

具体来看，受2023年新疆红枣产区大幅减产影响，2024年初红枣价格维持高位。但随着货权转移，贸易商发现终端对高价货源持观望态度，现货购销氛围低迷。5月后，端午节前备货需求结束，CJ2405合约仓单注销数量增多并流入现货市场，红枣现货市场供强需弱的格局进一步加剧。同时，产区天气良好，市场对2024年红枣丰产预期增强，红枣期价再度走低。步入四季度，新疆红枣陆续上市，前期丰产预期兑现，供应压力导致红枣开秤价高开低走。随着贸易商收购完毕，2024年红枣价格大幅下跌行情结束。

王骏还指出，在这轮下跌过程中，投资者情绪和市场整体心态也起到了推波助澜的作用。2024年年初，盘面定价基准转移后，市场发现终端需求对高价货源持观望态度。在此背景下，盘面氛围迅速由多转空，需求疲软信号释放也加深了投资者的看空情绪。产区天气良好表现进一步加剧了市场对丰产的预期，期价重心再度下移。

市场情绪方面，起初产业挺价意愿较强，但随着收购形势变化逐渐松动。部分枣农面临价格下跌和销售压力，对未来收益感到担忧。贸易商采购心理谨慎，按需采购，对后市行情持谨慎态度。加工企业对原料价格波动敏感，下游需求不旺，采购原料时谨慎控制库存，降低成本和风险。

黄李强表示，新疆红枣核心产区枣树种植收益相对稳定，且相较其他经济作物更具优势。因此，近些年砍枣树改种现象少见，枣树种植面积逐渐稳定。近五年红枣市场呈现“大小年”现象，即一年丰产、下一年减产。不过，具体产量仍需结合生长期天气情况等因素判断。

此外，红枣消费价格弹性较大，价格过高会抑制消费，价格下跌则会促进消费。红枣初级加工品品类不断增多，线上消费逐渐成为红枣消费的重要途径。红枣出口也呈现增加趋势。

窦卫红预计，2025年红枣种植面积整体保持稳定或略有下降，因部分枣农2024年收益不佳可能调整种植规模。产量方面受气候等因素影响较大。需求方面，宏观环境利好下游消费，需求总量或将有所恢复。若有以红枣为主要原料的爆款食品出现，需求可能增长更明显。综合来看，2025年红枣市场可能在下半年出现拐点，若出现减产等利多因素，市场有望迎来转机。

王骏认为，红枣作为季产年销品种，在供应宽松背景下，上半年价格或易跌难涨，整体维持低位震荡走势。需关注端午节前备货需求引发的阶段性上涨行情。下半年6至8月红枣生长情况将成为市场关注热点，不利天气因素易引起价格剧烈动荡。红枣产量逐渐明晰后，盘面将回归基本面。预计2025/2026年度红枣产量或回落，但消费保持刚性，期末库存将小降，年内枣价有望出现拐点。

立足产业发展现状，黄李强表示，红枣产业需延长产业链、增加产品附加值、积极研发新的深加工产品并做好推广工作。同时，要积极拓宽海外市场，关注品质、打造企业品牌效应。窦卫红认为，加强标准化生产、提高红枣品质、推动产业深加工、开发多样化产品、延长产业链、建立红枣产业联盟对产业发展尤为重要。

红枣期货上市近六年来对红枣产业产生了积极影响，推动产业朝规模化、规范化方向发展。相关产业企业应做好期现结合、适应新的贸易模式。随着红枣期货上市，红枣产业的定价、贸易模式发生重大改变。产业应积极接触、学习衍生工具进行风险管理、拓宽销售渠道、加快销售进程、增加收益、保障稳健经营的同时加快资本积累进程。

近年来，红枣期货市场功能逐渐完善，为红枣产业发展注入新活力。2024年6月21日郑商所推出红枣期权，为红枣上中下游产业链提供了新的风险管理工具。在此背景下，建议增加红枣期货与期权的教培活动，让业内人士尤其是产业链企业的决策者和管理者更广泛深入地了解期货市场，学会运用期货工具进行经营决策和风险管理。

（文章来源：期货日报）